押宝除息行情！寿险型金控out 防御型金控in
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下半年投资市场不易掌握，防御型金控股当道。玉山金周四将除权息，23日股价创近三年
新高，法人表示，金融类股第3季除权息行情，以企金为主的银行型金控表现可望优于寿
险型金控。
玉山金周四将除权息，每股配发0.6125元现金股息、0.6126元股票股利，是今年少数同时
配股配息的金融股；昨日股价上涨0.3元，收在22.2元。
分析师表示，玉山金基本面表现佳，累计上半年税后纯益92.47亿元，每股税后纯益0.91
元，较去年同期成长21.9%，再创历年同期新高，主因玉山银建构跨境及数位平台，尤其
在大数据布局脚步快，带动整体业务发展；回顾玉山金过去配发股利都会填权息，若还原
权息来看，股价更持续创高，今年的除权息行情亦乐观以待。
日盛投顾协理钟国忠认为，早期大都认为上市柜公司配股会稀释每股获利能力，但若公司
获利持续稳健成长，又能填权息，也可视为稳健型投资喜欢的“复利”概念股。
尤其目前投资市场已处于高点，对以投资获利为主的寿险型金控来说，今年下半年投资获
利有一定挑战，加以中美贸易大战带来的不确定性，使得市场资金流向防御型个股，带动
银行型金控近来吸引不少资金停泊。
台积电在上周五一口气填息后，昨日股价持续走高，反观金融股指标国泰金、富邦金等仍
处于贴息，钟国忠直言，就是因为下半年投资市场操作不易，使得买盘较为保守。
除基本面及资金面外，近来金管会主委顾立雄主导国内松绑金金并门槛，多家金控被点名
为潜在买家或是被并方，并购题材是金融类股亦为近期值得注意题材。
国内投顾认为，评估适合整并的标的主要有两个方向，第一是金控是否能透过并购来截长
补短，国内银行金控、寿险金控龙头，如国泰金、富邦金、中信金比较可能寻求海外并购
机会，反倒是中型金控比较可能是这次发动整并的角色。
第二是目前主管机关规定金控的双重杠杆比率DLR（金控长期投资／净值）必须低于125%
，排除银行、寿险金控龙头，玉山金、新光金、永丰金皆有足够能力与动机进行并购。
3.心得/评论：
(1) 下半年投资市场不易掌握，防御型金控股当道。
(2) 玉山金周四将除权息，23日股价创近三年新高；今日收在22.35元，已破10年来新高。
(3) 台积电在上周五一口气填息后，昨日股价持续走高，反观金融股指标国泰金、富邦金
等仍处于贴息。
(4) 明日玉山金最后买入时机，买17张送1张，好好享受复利威力。