※ 引述《sobigfish (鱿鱼)》之铭言：
: 其实我觉得跟着0050长期持有是会得到报酬的，但施升辉自创KD大法来操作0050让我
: 产生疑惑，KD<20买，KD>80卖真的胜率高吗?追踪他脸书之后，发现真的好多人跟着
: 他的方法操作，而且都是留言感谢再感谢，前阵子他上节目，来宾‘算利教官’节目上
: 也质疑他的方法，但他还是很有自信的坚持纪律操作。
: 于是我好奇的回测，发现在2016~2018大盘走多头时照他的方法胜率还真的颇高，应该有
: 七八成，但是因为K高档钝化，照他的卖法会只能小赚不能吃满主升段，但是2015年8月到
: 2016年初大盘走空，照他的方法买卖几乎必亏，除非不卖甘愿套牢，所以我得到一个结论
: ，就是大盘多头时照他方法进出的话胜率高但小赚，大盘空头时照他方法进出胜率超小会
: 大亏除非不卖套牢，但问题是大盘多头空头不能预测阿??
: 我想问的是为什么他的脸书有这么多人支持并感谢他呢?难道是因为这法多头胜率超高可
: 小赚而空头可不卖领股息的关系吗??谢谢
我们来讨论这个问题:
长期持有0050的报酬率
有人计算从0050这只ETF从证交所上市以来，不管价位如何，期初投入100万元的资金，等
到16年后，也就是2017年底，你可以获得244%的获利，也就是期初投入的100万元本金经
过16年，股息再投入，剩下的时间就是去玩乐度假，最后可增加244万元获利。换算成年
化报酬率相当8.6%。
如果考虑日KD操作的绩效?
坊间有许多投资书籍，教导用特殊法则操作0050，可以得到优渥的报酬，到底是否真有其
事?最著名的是根据KD这套方式操作0050，作者提到，当大盘的K<20时买入0050，而大盘
K>80卖出，但根据“寒雨竹轩”BLOG的回测，频繁的交易只会让0050的成本提高，甚至成
本几乎逼近获利，在这样忙进忙出的结果，16年期间只获得2%左右
的年化报酬率，近乎跟定存差不多。
参考资料:https://goo.gl/R596wD (寒雨竹轩-奇妙的KD大法，诡异的报酬成绩。)
改进为周KD操作法则?
为减少交易次数，我们思考后，将改善采用大盘周K线算出的KD值来进出场，这样的方式
在坊间的书也有作者提过，这样的好处是可以减少交易的次数。但我们再改良一下，当大
盘的K<20后向上穿过20的值，当周买入0050，而大盘K>80后向下低过20的值卖出0050，回
测16年来观察获利情形。
https://imgur.com/DI1HSBK
不采用K＜20时就马上进场的原因是，当K向下穿过20时，股价通常不会到达最低点，要过
几周后当K向上穿过20时，股价才会触底；反之，不采用K＞80时就离场的原因也是一样。
https://imgur.com/v7FBOv1
第一战计算结果?
第一次买入0050的时机在2007年12/24日那周发生，此时大盘周K的KD指标K向上穿过20。
我们为方便计算起见，用当周的开盘价当作此周第一日（12/24）的均价，就是59.45元，
本金假设有100万元，所以可以购买共16821股。因为在12/24日买进，故2007年没有参加
到除权息，股息没收到所以0元。购买股票证券行要收手续费，手续费为成交金额的
0.1425％，100万买股所以扣1425元。 买入股票不用收证交税，所以证交税0元，另外，
卖出股票的证交税为0.01％。
中间计算过程省略，可以参考此Blog:
https://finance999.tian.yam.com/posts/222820227
https://imgur.com/a/3ZTzXC9
2009/6/8那周，周K线的K指摽向下穿越80，该是出清持股的时候。此时股价47.4元，卖出
830950元，扣掉之前买卖的手续费跟卖出所缴的证交税，所得82万8千元，你没有看错，
依照周KD值操作的结果，第一战亏近17万元，报酬率竟然高达17％，
但是前面要加上负号！
第二战至第五战的结果
第一战出师未捷，但还是要坚忍不拔、继续操作，之后还有4场交易的机会，分别在
2012/6/18、2014/10/27、2015/8/24、2016/1/25，虽然这4次没有参与到除息机会，幸好
这几次报酬还算不错。
https://imgur.com/VRRIzXi
改成周KD之后交易次数确实减低，交易成本也大幅下降，但报酬率是否有提升呢？
第一战就当作一场游戏一场梦、一场意外，
我们只计算后面4场的报酬就好。
总报酬率=(1+8.82%)*(1+10.97%)*(1+8.83%)*(1+5.99%)-1=39.29%
虽然年化报酬率可能非常惊人，但是长远16年来看，只有获利39％，
远输长期持有244％的总报酬率，换算成16年的年化报酬率约只有2％。
原因很明显，使用周KD策略进出场，虽然交易次数减少了，但是参与市场的时间不够多，
大多时间都是空手在旁边看戏，所以报酬有限，更别说这分析还没计入第一战失败的报酬
。
何不考虑月线KD值?
如果使用月线KD值计算，K<20买进，K>80卖出，15年间只有一次买卖的机会
，在2009年初至2009年末，效益不大。
其他技术指标有比较好吗？
根据曾炜淋的论文(2012)有整理各家论文的研究资料，不同时期、不同技术指标
的成果，遗憾的是，大多为买进持有策略最佳。
https://imgur.com/JGFdXve
结论:
不论日KD、周KD或月KD，绩效不如长期持有，根据其他论文研究，其他技术指标的
绩效大多也不如长期持有。
参考资料：
1 寒雨竹轩Blog
2 https://finance999.tian.yam.com/posts/222820227 (逍遥自在的理财笔记)
3 曾炜淋的论文(2012)