1.原文连结：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20180207000325-260210
2.原文内容：
针对今年热钱狂袭，近期更在ETF市场大爆发，恐助涨助跌，甚至冲击金融市场稳定，对
此，14A彭神早在去年9月底央行第三季理监事会后，即高瞻远瞩提出示警，针对ETF规模
大增，全球应慎防金融市场发生系统风险（systemic risk）。
彭淮南当时表示，随全球ETF资产规模迅速成长，因其被动式投资模式，引起各界高度关
注，以美国股市为例，观察股权类（Equity）ETF采行“一篮子交易”（basket trading
），影响所涵盖个股的交易价量行为，观察ETF投资模式已被大量运用于各类型资产，如
债券、大宗商品、汇率等，若监理不慎，恐增加金融市场的系统风险，故须密切关注ETF
的发展。
彭淮南强调，ETF受惠交易便利与成本低廉，资产规模不仅快速成长，更蚕食主动式基金
原有市场占有率。以美国股市为例，由于股权类ETF资产规模扩大，加上具有高周转率特
性，导致对美股影响力与日俱增。
股权类ETF等相关被动式投资的“一篮子交易”，导致股票彼此间的交易价量行为相关系
数上升，以致原本持有多档股票应有的风险分散效果降低，同时也代表股市的系统性风险
随之攀升。
彭淮南当时便说，已有多位金融界重要人士与学者呼吁，重视ETF等被动式投资所可能衍
生的系统风险，国外数个监理机构均已检讨ETF对金融市场的冲击，着手研拟相关规范，
显示ETF后续发展及对市场的潜在影响，实应密切关注。
针对市场发现外资大量投入反向ETF疑有炒汇之嫌，央行官员强调，不能用（炒汇）这个
字眼，但是有这种嫌疑，目前央行及金管会达成共识，暂不将反向ETF纳入外资投资债券
、货币市场等工具，不得超过汇入资金30％的规定，但会密切关注，以维持市场秩序。
3.心得/评论：
彭神真得很神，高瞻远瞩，台湾像这种有远见又有料的官员已经不多了

彭规杨随?

散户只看杠杆报酬率不看商品性质der

有功都他的 有过都别人的 科科

最好是啦 会买ETF的以前有多少不买基金的? 还不是一样

强的都看得懂强的有多强 弱的就会取暖qq嫉妒整天玻璃

是的 现在会买ETF的 只不过是以前会买基金或股票的人而已

有人可以解释一下哪里神了吗？

以前基金盛行时 怎么没人出来说买基金的人太多了

没被中国人嫉妒痛恨地想要你消失 别说你叫强

XD 笑死人

谁证明大跌是因为ETF了？

神也会有错看的时候 不晓得他知不知道主动基金总体规模仍大于被动式ETF?

没错没错大家赶快把资金从ETF撤回就不会有股灾了

57钱爆也有说

好啦 他很烂啦 你就尽量买嘛

其实内容有一点错误，ETF 如果是用实物申购/买回，那就不会跟这篇内容讲的一样，而是可以套利时才申购或者赎回一般人在市场上买卖，不会造成 ETF 买进或者卖出成份股会这样做的不是 ETF，而是传统的指数基金再来这次有可能是程式交易所造成，那就跟 ETF 更无关了苹果：程式交易酿祸 一发不可收拾https://tinyurl.com/ychc87o7还有，一直有人对杠杆式 ETF 有意见，认为会有问题但是这次他也不是凶手（笑）传奇投资人Icahn：诡异杠杆产品太多 市场迟早爆炸https://news.cnyes.com/news/id/4036162?exp=a

去年9月？板上有人去年1月就开始有危机意识了

ETF刚出来的时候就有人示警了

4光八年前就开始警告要有危机意识

+～老苏早在两年前就开始示警了 彭就只会马后炮

讲一堆 谁有赎回过0050的站出来瞧瞧 一般人只会卖掉哪会赎回 讲这么多还不都是其他大户在那边乱申赎讲的好像ETF会导致暴跌也是服了啦= =程式交易还比较有可能 现在代操帐户没用什么奇怪程式操盘的应该是少数了 只要几个经理人看同一种信号就可能会乱到市场

九月..... 神在哪

新唐

放屁啦 又涨回来了 根本不算股灾

陈龙老师也早就说了:不要等灾难来了才想要逃命

嘉伟很早就喊空了

不是总裁的见解...http://money17988.com.tw/note-detail.aspx?aid=5356https://blog.hamibook.com.tw/商管理财/etf狂潮效应全解https://d.pr/K6snRU

颗颗令人想到 绿脚

ETF问题很大，下次金融危机一定和ETF有关

ETF周转率高 不就代表不用申赎也足够交易了根本不懂周转率高问题何在 ETF就是为增加成交量发明的

超级烂的见解

次级市场买卖ETF跟股票根本没关系 有够牵拖

房价64x才神吧 TAIWAN NO.1

记者乱捧也有白痴跟着捧，笑了这次大跌关ETF屁事！

的确不是主因 但ETF影响还是很大

一篮子垃圾

科

真神 台湾就不会低薪高房价高物价了

有神快推

股市涨也他的功劳 跌也他的功劳 都给你讲就好

9月美股在22000左右