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〈群联法说〉潘健成：FLASH Q2价格将修正 Q3旺季来+产能开出产业趋于健康
FLASH 控制芯片商群联 (8299-TW) 今 (7) 日召开法说会，董事长潘健成表示，短线
FLASH 涨价幅度过于猛烈，因此下游厂商已暂缓下单，预期第 2 季价格将向下修正，不
过第季 3 开始产能陆续开出，搭配旺季需求，市况可望更为健康，就全年而言，FLASH
缺货情况，预期仍会延续至年底。
潘健成表示，FLASH 需求中长期将持续成长，尽管智慧手机需求已走到高原期，但容量持
续增加，加上晶圆厂产能转换不顺，导致供给跟不上需求，今年整年 FLASH 仍有缺货压
力。
潘健成认为，尽管 FLASH 面临缺货，但有些原厂价格涨幅过于猛烈，造成下游厂商产品
售价已无法弥补调 FLASH 涨价多出的成本，最后导致部分厂商决定不再生产产品，放弃
拉货，因此造成 FLASH 价格第 2 季将开始修正。
潘健成强调，就他所知，已有许多下游厂商，面对高昂的 FLASH 价格，已无法顺利产出
新产品，部分下游厂商产能利用更降到 10%。
潘健成强调，这样的修正对产业是好事，预期至第 3 季时，随着旺季需求来临，加上原
厂产能开出，价格将趋于稳定，对市场是好事情，但全年仍将持续缺货。
潘健成指出，群联第 1 季营收约 95 亿元，虽较前一季下滑，不过毛利金额与毛利率，
受惠 FLASH 价格上涨带动，预期都可创历史新高；业外汇损金额约影响当季每股纯益约
1.5 元，但预期可靠业外以及 FLASH 涨价带动而获得弥补。
群联今年第 1 季底库存金额约 70 亿元，历史最高点是 100 亿元，他表示，在旺季来临
时库存将逐步去化，因此第 2 季 FLASH 价格修正，对群联影响有限。
群联也积极打入工控领域，潘健成指出，第 1 季工控营收比重已达 20%，推升第 1 季毛
利率攀高，今年将持续努力布局工控产品，其中 7 成以上是 SSD 成品，群联也力攻伺服
器领域，目前已供应许多厂商开机碟。
此外，群联也供应许多车用的 SSD 产品，未来一台电动车需要的 FLASH 容量将达 1TB
以上，因此对 FLASH 的需求将持续向上成长。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
综合几篇法说新闻整理一下:
a.看来第一季营收与预期相符, 毛利率新高主要应该是NAND Flash涨价的效果,
毛利金额创新高也就是比16Q4的26.88亿还高,换算下来毛利率大于28%.
b.在产品布局上新的PS5008 配合64层的NAND Flash应该会低价进攻PC/OEM.
工控占比到20%以上加上Server及车用产品,应该可以提供较稳定的毛利.
c.潘董说NAND Flash第二季价格会小跌(较不缺货了?), 第三季会再涨上去,
64层产能顺了供给应该会大增, Q3~Q4的需求会大到比供给成长还大吗?
d.潘董为股价抱屈, 说在中国挂牌的相关类股PE都是100起跳..群联只有11
想帮东芝也力不从心.
耶..群联是模组厂啦有20倍股东应该就很开心了
,加上官司跟东芝都还没开奖市场就怕怕阿..
整体来说法说内容应该算是偏正面, 至于股价反应如何就算周一囉~~