1. 标的：东洋 (4105)
2. 分类：多
3. 分析/正文：
a.基本面：东洋为台湾本土药厂龙头，股本24.86亿。专注癌症、抗生素等重症领域
生技股方面有智擎(4162)持股19.3%、东生华(8436)持股56.48%
目前为世界级微脂体、微球技术平台
翻开台湾生技股，其实赚钱的没有几家啦，东洋是其中赚钱的一家
生技股也没啥在看基本面的，看的是题材跟领域
东洋我认为兼具稳定高获利与新药题材，也有可观的授权金收入
讲一下业绩方面的表现，营收年增算很正向稳定，很多生技是忽高忽低
2016 毛利率约维持66%左右，整年eps=4.8，略低于2015年的4.86
但2015主要是因为有业外收益，2016则全为本业净赚，2017为更上层楼
2016年股利配发为3.8元，为历年来最高，代表公司稳定成长也肯发
负债方面的速动比跟速率比约204/132，体质还算不错
年度自由现金流部分过去八年也有六年维持正数，现金流动正常
b.题材面：1.东洋以代工“曼秀雷敦”（俗称面速力达母）软膏出名->居家必备
2.近期启动"新智擎计画"，将以微脂体药品开发技术与荷兰新药公司结盟
在台合资成立子公司，全力攻入新剂型抗癌、困难疾病药品领域
合作开发治疗“多发性硬化症”产品，最快第3季有技术授权权利金入帐
3.东洋的微脂体量产领域已经开始为杨森药厂代工抗癌新药Doxil
4.今年旗下的抗多重抗药性的抗生素产品Colimycin，也将在中国大陆上市
5.2019年也将生产旗下自有品牌的两支抗癌针剂
6.中国大药厂近日决定收购东洋8~10%股权，已获东洋公司证实
7.今年2月和MolMed签署协议，独家授予东洋在特定亚洲地区商品经销
Zalmoxis药品，可在台湾与东南亚市场，进行以治疗血液恶性肿瘤
Zalmoxis药品的销售和配送。
8.抗癌针剂学名药Caelyx及抗感染用药Lipo-AB已经完成美国市场授权
今年可望敲定其他市场授权
9.Lipo-AB已送件中国CFDA审查，药证有机会在2017年底前取得，并吸引
中国药厂的合作
10.强效单方末线抗生素开发已接近成熟，有机会在明年上半年取得中国药
证
由于中国后线抗生素大缺，东洋的强效单方末线抗生素有机会畅销
预期中国市场销售额可达到10亿元人民币。
11.转投资的智擎新药安能得已获得欧美权威机构列为后线胰脏癌标准疗法
法国Ipsen药厂更以高价买进相关权利，授权金入账可观。
c.技术面：目前走三角收敛，接近末端，即将回测季线支撑，我认为季线是个好买点
拉长K线来看，100~120 这一区间带是个支撑区域
最近量缩走十字线整理型态，等待反转讯号，带量突破月线反压
d.筹码面：融资使用率约当17%左右，浮动余额不多，外资近两天站买方，持续观察
有几个东洋的高手分点最近开始买进，但不方便说明是那些
4. 进退场机制：(停损价位/出场条件/长期投资)
季线106元是个测试支撑不错的好进场点位，外资跟主力移动平均成本约104元
所以在这附近买进的风险应该不算太高，我秉持着不追高的态度
四月份政府代操应该会想办法拉过万点，外资最近买的一堆现货刚好万点上倒给代操
但要小心四月份开始公布第一季财报，电子股的汇损会很严重，资金会开始流窜
大盘目前点位若在四月中下旬反转，我认为资金很有机会流向生技族群
六月份生技展，五月份股价有机会先行，搭配四月电子资金移出，生技是蛮有机会
生技向来也有些微避险功能，现在接近万点位置，买些生技股也是不错选择
东洋我认为兼具业绩跟题材，又是龙头药厂，买生技股时可别忘了它
我认为现在进场，可抱到五六月再决定是否卖出，属于波段操作，仅供参考