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2.原文内容：
（中央社记者吴家豪台北2017年2月10日电）美系外资表示，台股转型新机会需要时间发
酵，又面临5大挑战，近期上涨空间有限，预估今年底台股指数目标为9600点，看坏联电
、鸿海、宏达电、宏?痋B统一超等5档个股。
美系外资出具台股策略研究报告表示，台股仍在缓步寻找下一波经济成长动能，不但转型
新机会需要时间发酵，结构性挑战的风险也正在升高，投资策略偏好有资源可开发更多市
场的大型企业，以及有能力参与终端消费者价值升级的利基型公司。
美系外资认为台股前途崎岖，主要考量5大挑战。首先，全球与中国大陆成长趋缓，而且
大陆与台湾出口业者的竞争力差距正在缩小，都形成贸易逆风。其次，台湾研发费用偏低
，台湾前20大科技厂的研发费用占营收比例为2.7%，低于韩国三星的6.8%，意味着欠缺创
新导致竞争力降低，造成薪资停滞不前。
第三，台湾制造业占GDP（国内生产毛额）比重偏高，反观服务业的生产力与成长却低于
整体经济成长水准，意味着台湾缺乏能替代制造业的成长动能。
第四，台湾人口结构发展是亚太区除日本以外最弱势的国家之一，工作人口于2015年攀上
高峰，接下来到2025年之间恐出现亚太区复合年成长率（CAGR）最大跌幅的0.8%。
第五，台湾中小企业推动经济成长的优势正在消失，大型企业也缺乏接班计画。中小企业
平均营收在2005年到2015年之间的年复合成长率仅0.4%，低于同时期台湾GDP的年复合成
长率3.4%。
美系外资更悲观看待台股前景，预估今年底台股指数目标为9600点，相较于市场共识的
9500点到10350点仅达低标。上述挑战也恐影响5档个股，包括联电 (2303) 、鸿海
(2317) 、宏达电 (2498) 、宏碁 (2353) 、统一超 (2912) 。
不过，美系外资同时列出台股5大机会点，包含价值升级趋势、全球制造业转移、转型发
展服务业导向经济、并购、东协（ASEAN）消费力提升。看好10档潜在受惠个股包括：台
积电 (2330) 、大立光 (3008) 、广达 (2382) 、台达电 (2308) 、研华 (2395) 、元大
金 (2885) 、儒鸿 (1476) 、和大 (1536) 、统一 (1216) 、美食-KY (2723) 。
3.心得/评论(必需填写满20字)：
(1) 外资报明牌了，大家快跟上。
(2) 美系外资更悲观看待台股前景，包括联电 (2303) 、
鸿海(2317) 、宏达电 (2498) 、宏碁 (2353) 、统一超 (2912) 。
(3) 看好10档潜在受惠个股包括：台积电 (2330) 、大立光 (3008) 、广达 (2382)
、台达电 (2308) 、研华 (2395) 、 元大金 (2885) 、儒鸿 (1476) 、
和大 (1536) 、统一 (1216) 、美食-KY (2723) 。