1.原文连结(必须检附)：
http://histock.tw/blog/histock1688/69
http://goo.gl/VHbLcq
2.原文内容：
快速了解投资大环境的景气指标
http://i.imgur.com/60GNDPU.png
影片连结 : https://goo.gl/Vj2nFa
　　景气的好坏一直是影响股市表现的关键因素，当景气不佳时，股市除了涨势疲乏之外
，成交量往往也会大幅萎缩，部分投资人更会选择退场寻求其他投资管道。然而小编身边
有不少投资朋友，虽然对于个股研究甚深，包括企业的经营方针、市场布局及财报表现等
无不了若指掌，但对于整体投资大环境、景气好坏变化趋势就相对比较不敏感，经常是
媒体四处报导企业无薪假与裁员新闻，或政府公布景气灯号时，才会恍然大悟：“最近
景气真差！”麻烦的是，手中持股大多早已受到牵连，重挫已深了。究竟投资人要如何
了解目前景气是荣、是枯呢？又要如何从相关指标，辨别后续景气的变化趋势呢？
与景气相关的总体指标
　　在台湾谈到经济景不景气，往往会先联想到失业率，尤其是自从前几年金融风暴过后
，裁员、大量解雇就与景气低迷拉上等号，就另外一个角度来看，工业及服务业经常性
受雇员工人数的变化，也经常被列为环境景气的观测指标之一。除此之外，还有哪些总体
指标可以让政府官员、企业与投资人了解景气状况呢？
http://i.imgur.com/3oMG9yD.png
(图片来源：国发会http://index.ndc.gov.tw/n/zh_tw)
　　在国发会的网站中，每月都会针对台湾景气进行观测，其中大致上可区分为领先、
同时与落后指标三种，上述失业率与工业及服务业经常性受雇员工人数，就属于落后指标
的一种，多半是用于验证领先和同时指标的走势是否正确，对于企业或投资人预测景气
变化趋势帮助较不大。
http://i.imgur.com/SYb2MRz.png
　　其他较常听见的还有批发、零售及餐饮业营业额、实质海关出口值等，这些都能即时
呈现当期整体产业表现状况，所以归属在同时观测指标当中。
　　至于领先指标部分，除了投资人所熟知的股市指数之外，国发会也统计了外销订单
指数、核发建照面积等，从更全面性的角度来预测未来景气变化趋势。因此各位平时阅读
财经新闻时，如果发觉某产业各别指标发生转折，就可以提前研判该产业后续的景气趋势
，并思考对手中持股的产业是否有影响，进而作为后续操盘的参考囉！
采购经理人指数（PMI）
　　除了上述几个景气观测指标之外，本次小编特别要来跟各位介绍近年来逐渐备受瞩目
的制造业采购经理人指数（Purchasing Manager’s Index，简称PMI），以及非制造业
经理人指数（Non-manufacturing Index，简称NMI），由于它们往往较GDP或出口状况
变动来得快、来得早，所以与其他先行指标一样，具有预测后续景气变化的效果，同时
也被认定是一个具公信力的参考指标。
http://i.imgur.com/Z8mJYFy.png
　　名字或许比起上述几个指标而言，较不易理解涵义，但其实概念并不困难，小编就
先针对PMI分以下几点来跟各位介绍指标数值如何得来：
一、蒐集企业意见
　　相较于其他事后指标多是透过客观数据统计得来，PMI选择透过问卷的方式，访问最
关心后续景气变化的企业。当然，企业受访者并不是任何一位员工都可以担任，而是会
选定在企业中负责支付金钱、采购原料或产品的最高负责人，随着每一家企业组织结构
不同，受访者有可能是采购单位的主管，也有可能是财务部门的主管，都期望借由他们
在职场中的真实情况，来预测后续景气的变化。
二、评估关键面向
　　寻找到合适受访者之后，并不是劈头就问：“您觉得景气是好？是坏？”而是借由
了解相关指标再进行综合评比。每个国家所评估的项目略有不同，台湾制造业采购
经理人指数包含了本期新增订单量、生产数量、人力雇用数量、现有原物料库存水准、
供应商交货时间等项目。当然，这些指标对于企业而言有可能都属于商业机密，不便对
外透漏，为了降低受访者的顾虑，因此仅会请企业填写较上一期上升、下降或持平三个
水准。
http://i.imgur.com/4d8VGPu.png
三、集结众人意见
　　由于仅询问一家企业难免有所偏颇，因此大多会向千大企业进行询问，其中不乏许多
上市柜企业，并至少回收200笔样本来进行下一步统计，随着样本数的增加，投资人也
可以针对特定产业进行了解，更重要的是，PMI指标每月都会编制、发布，高即时性的
特征也使它成为投资人必掌握的数据囉！
近期PMI指数走势
　　了解PMI基本概念之后，小编就以2016年4月为例来跟各位介绍PMI指数如何解读。
http://i.imgur.com/5HOxUIV.jpg
　　图表密密麻麻的看起来很吓人，小编先说明左侧数十个指标，就是上述小编提到的
评估构面，由受访者针对自身企业对于这些项目回答上升、持平或下降。
　　至于右侧的数据，则是依据受访者的回答：上升1分、持平0.5分、下降0分来计算
平均值，因此各位不难发现PMI指数是以50%作为景气荣枯的分界点，当PMI超过50%时，
表示产业正在扩张，相反的，PMI低于50%则表示成长趋缓，以本期结果来看，众多指标
都在50%以上，显示出企业目前大多处于扩张态势，如果连续2至3期都呈现同一趋势，则
就更能笃定未来景气的变化了。
http://i.imgur.com/2WDqz1V.png
　　计算出各细项指标之后，透过权重处理就能得到上方总体环境指数，当然具参考意义
的不只是总体的PMI得分，同步也会公布各大产业的表现水准，让企业及投资人更能精准
掌握景气趋势。
　　小编将近期PMI指数变化趋势与台股加权指数相比对，可以发现趋势还蛮雷同的，
也就不难理解为什么PMI指数会被许多投资人衍伸为预测景气的先行指标了。
http://i.imgur.com/uOpnq9a.png
学习以宏观角度进行投资
　　对于许多新手投资人而言，学习基本面、技术面与筹码面等分析手法，主要是希望
能够针对个股走势加以研判，小编也建议各位平时除了关心企业或产业的脉动之外，也
应该尝试了解整体环境的景气变化，例如阅读台经院、中经院的相关研究报告，或工商
、经济日报等，学习以更宏观的角度来看待股票市场，才能够以更全面性的角度预测
未来趋势，或许有朝一日，也能够从浑沌般的股市变化理出一条属于自己的操盘心法囉！
3.心得/评论(必需填写)：
闲聊一下常用来评估投资环境目前状况的指标与简单使用，希望对大家有所帮助。
原文连结:
http://histock.tw/blog/histock1688/69
http://goo.gl/VHbLcq