1.原文连结(必须检附)：http://goo.gl/mwgHtx
2.原文内容：
1月1日甫卸下明尼亚波里斯联准银行(FED)总裁职位的Narayana Kocherlakota 13日透过
推特(Twitter)表示，“未来五年之五年期预期通膨率(5-Year, 5-Year Forward
Inflation Expectation Rate；简称：5y5y)”的破底对于联准会(FED)信誉来说是一项非
常令人忧心的讯号。
去年9月联邦公开市场操作委员会(FOMC)会议曾有某位决策委员建议2015、2016年联邦基
金利率都该降至-0.125%，当时媒体猜测那位孤独鸽派就是Kocherlakota。相关影片讨论
详见《国际新闻焦点评论：不升息＋不排除负利率 叶伦担忧什么？》。
Kocherlakota早在去年1月就已指出，FED最好不要在2015年升息，因为调高联邦基金利率
只会让通膨回升的速度更加缓慢。他表示，如果FED执意升息、外界会解读为通膨目标已
经下修，这将会减损货币政策的效力。Kocherlakota获《经济学人(The Economist)》点
名为2014年全球最具影响力经济学家之一。
FRED网站显示，5y5y在1月12日报1.67%、创2009年3月17日以来新低(见图)。值得注意的
是，自2003年开始统计以来，这项指标只有在2007-2009年经济衰退期间低于1.70%。
FED明明已在2015年12月16日宣布升息一码，为何通膨预期不升反降？答案：FED严重误判
油价走势！
曾教过FED前主席柏南克(Ben Bernanke)以及现任欧洲央行总裁德拉吉(Mario Draghi)的
FED副主席费雪(Stanley Fischer)1月6日在接受CNBC电视台“Squawk Box”节目专访时坚
称，油价总有一天会止稳、甚至会上扬。
如果从费雪自2015年6月底公开表示“能源价格似已止稳”算起，截至1月13日收盘为止纽
约商业交易所(NYMEX)近月原油期货累计跌幅高达49%！
2015年11月美国排除住房相关成本不计的消费者物价指数年减0.8%、连续第12个月呈现负
值，创1954年8月至1955年8月以来最长纪录。也就是说，扣除住宿等必要开销，其他商品
/服务价格普遍呈现下跌、下滑时间已超越2008-09年金融海啸时期(注：当时仅有11个月)
。
3.心得/评论(必需填写)：
UCCU，大人打架了，
跌49%就要打脸FED了，
最后一段都讲超跌了，
大家快买进。