1.原文连结(必须检附)：
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2.原文内容：
蔡腾辉 2015.12.11 钜亨网 About
今年到底会不会升息的议题，持续扰动市场。尽管投资人已普遍预期美国联准会
（Fed） 将于下周决议升息，但仍显得焦虑不安。不过投资人应可放心，就算升息，
也不代表美股牛市就此终结，全球股市也不会因而倒地。
媒体《CNNMoney》报导，部分专家认为利率不可能永处在目前水准， Fed 应早在 9
月时就升息，而不是把责任归咎到中国大陆经济放缓身上。另一方面，也有专家认为全
球经济仍风雨飘摇，此时考虑升息犹嫌过早。各方意见拉锯，无怪乎市场如此紧张。
此外，由于美国前次升息已是 9 年多前的 2006 年 6 月 29 日，也就是说目前许多年
轻的交易员根本没经历过财政紧缩的时代，因此也不晓得如何因应升息。
过去 30 年来，也没像现在一样拖这么久还不升息。然而乐观来看，历史纪录显示过去
当美国升息时，并没有造成股市崩盘。当美国于 2006 年升息， S&P 500 与纳斯达克
指数于其后 2 年虽然走势波动，不过仍双双上涨约 15% 。此外，美国基准利率在 1989
年 2 月至 1998 年 3 月间自 6.5% 上升至 9.75% ，而 S&P 500 指数同期也仍有
11% 的涨幅。
根据芝加哥商业交易所集团 （CME Group） 的 FedWatch 显示， Fed 将于下周升息的机
率为 83% 。
另外，也没有人认为这次升息幅度与速度会像过去一样， Fed 此前也多次对外澄清，将
采趋渐进式升息，避免市场掀起波澜。
根据 Fed 最近公布的利率预期点状图 （Dot Plot） 显示，利率到明年底的中介预估值
为 1.675% 、后年则升至 2.875% ，等下周 Fed 公布利率决策时会有更新的预估报告
。然而，等到明后年时，现任部分 Fed 决策官员已不在任上，因此未来的利率走势或仍
有变量。
3.心得/评论(必需填写)：
历史经验美国升息后美股上涨是真的
但说全球股市雨露均霑 真的还有很大的讨论空间
新兴市场股市明年真的也会跟着飙?