宸鸿大亏的一堂课：市场越乱 越能赚到钱
冷月 2015.11.11
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宸鸿11月4日宣布Q3资产减损55元，隔天股价盘中涨停反映。其实我对这家公司完全不了
解，也不是要说公司不好，只是纯粹觉得很有趣，想记录一下这个现象，先随便看一下
基本面，每股盈余从100年的48元，到上半年亏损近5元，再到第3季提列资产减损55元，
那Q3的净值会从134掉到79元左右，而股价目前是100元。
公司股本35亿，11/5预估成交量应该会破10万张，代表有30%左右的股票换手，对后势看
法非常分歧，对一般投资人来说，不幸买到一个认列大亏的公司，没跌停还涨停，当然
很想卖，只是更让人好奇的是，买的人是谁？除了公司宣布2万张库藏股，董事长也宣示
要买进，但当天这么大的成交量想必一定也有法人买进。
因为我对这产业不了解，但纯就过去的历史资料来看，公司至今都还没有明显好转的迹
象，而市场愿意用100元来买入这样的公司，也难怪有时会有人说基本面无效，但我只能
说，基本面不是无效，或许有人（自觉）看到了更远的基本面，觉得公司会好转且股价
会大幅上涨回到300元，或许公司过一阵子可能会有中资要入股？也或许只是单纯很多人
看到利空没跌算是利空出尽，所以想抢反弹，当然这些人仍然很有可能获利。
从11/5盘后法人进出来看，涨停当天三大法人买超两万张， 应该就是股价大涨的原因，
虽然短期钱多的最大，可以决定股价，但长期来看终究要回归基本面！从2014年1月到
2015年2月， 外资净买超宸鸿约5万多张，均价粗估200～250元，又在今年8/7～10/30
， 在股价跌破100元时杀出5万多张，亏损超过50亿，现在又用涨停价追回来，不知这
是怎样的投资方式
所以看到法人大买，也千万不要高估他们有什么内线或优异的预测能力，毕竟这些操盘
手赌的不是自己的钱，如果赌赢了，大赚一倍有高额分红，万一大赔腰斩顶多离职换公
司，的确存在赌博诱因，这也是我从不买基金的原因。
若纯粹以股价100元的股票来说，我可以轻易的找到EPS在7～8元，营收成长20%以上，相
对本益比低且成长性高，不确定性较低的公司，这种市场愿意花高价买亏损公司的现象
，应该可证明股市投资人不重视基本面的比率应该不低，纯粹想赌博的人更多，所以看
到这样的现象，看到台股如此不效率，应该要感到高兴！
所以一切都是赌
听过一句话
全球股市不会有倒掉的一天
因为赌就是人性
没有赌性 股市才有机会倒