Re: [请益] 房价下跌对股市的影响?

楼主: tompi (大波动)   2015-04-28 11:17:51
※ 引述《dicht (dicht)》之铭言:
: 有人说房地产是经济发展的火车头 (不太晓得此道理何在?)
: 倘若哪天台湾都会区的房价果真下跌
: 究竟对股市会产生哪些可能的影响呢?
房地产是经济发展的火车头!? 这是商人的广告词,换言之是没有道理的。
以下资料为1982Q1~2014Q4 台北市每坪单价与台股指数季资料计算分析
关于台北市每坪单价:
1.1993年前的资料不太好找,多年前一分析报告的截图 http://ppt.cc/dP~f
我也忘记是哪里的。
2.信义房屋房价指数:台北市
*对数报酬率
DS:股市季变动
DH:每坪单价季变动
Pairwise Granger Causality Tests
Lags: 1 (VAR Lag Order Selection Criteria:SC)
Null Hypothesis: Obs F-Statistic Prob.
DS does not Granger Cause DH 131 8.53924 0.0041 ***
DH does not Granger Cause DS 2.27482 0.1340
可以发现股市变动领先房市变动,也就是说当股市上涨会带动房价上涨。
这样的现象被称为财富(资金)传递效果。
以上结果与 王玟婷,(房市与股市之相关性探讨,2010) 相同。
http://ppt.cc/hXZy
关于风险:
网络上很多人会去强调房价的风险,以及泡沫化的程度,尤其是很多大师学者。
但平心而论,
假如..假如.. (其实根本不需要假如) 土地房屋是一般可以投资的商品。
过去30年这商品的风险高吗?
房价与股市走势图 http://ppt.cc/LpKg
房价 股市
累积报酬 936.5% 1795.4%
年化平均报酬 7.3% 9.3%
年化波动率 10.2% 42.4%
MDD -26.4% -74.9%
不用夏普比率,光用眼睛看就知道房地产的投资报酬品质比较好。
由于随着经济发展,土地房屋会有品质改良、利用提升等效果,去期待当经济发展好
股市上涨而房价明显下跌是不切实际的。
然而股市对房市的资金传递所产生的房价却有着价格向下僵固性,
也就是当股市下跌,房价却不会明显下跌。
以下简单用ARMA(1,1)模式,其中DDS表示当股市下跌。
Dependent Variable: DH
Method: ML - ARCH (Marquardt) - Normal distribution
C -0.000160 -0.066289 0.9471
DH(-1) 0.759233 9.572738 0.0000 <== 房价有很强的自相关现象
DS(-1) 0.079102 3.310635 0.0009
DDS(-1) -0.045299 1.576152 0.1150 <== 不显著
MA(1) -0.578003 4.206816 0.0000
因此
1.台北市房价有很强的自相关现象,这也代表房价本身随机性很低。
2.当股价下跌对房价下跌的影响并不显著。
以上就数据,房地产投资似乎是不错的生意,是的,如果以一个商品来看,其报酬品质
直逼高收债,而过去最大的跌幅-26%,比金融海啸联博全高收-32.2%还低。
而债倒了就倒了,房价就算跌还能住人出租。
但房屋土地就像 空气、水一般 都是有限资源,实在不应该炒作房价。
当一群少数人净干赚自家人的生意实在非国家之福。
回到原标题,房价不会因为景气好自个儿下跌,除非政策因素。
但政策因素是为了 国民利益?、政党利益?、还是谁的利益。
以上分享
祝各位赚大钱。
作者: blahblahblah (股海老人)   2015-04-28 11:28:00
值得推荐 但是想提一下 房地产是经济火车头的缘由不是因为商人口号 而是因为房地产相关产业牵涉广泛房地产终端市场好 则可带动水泥、营造、钢铁等等等不胜枚举的产业 所以才会有火车头的因素

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