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2.原文内容：
标普再涨44%？大摩：牛市只到一半而已 一路飙到2020年
钜亨网编译吕佩忆 综合外电　　2015-04-08 15:52　
尽管美元强势升值恐拖累企业获利能力，让美股目前看来欲振乏力，空头观点甚嚣尘上。
但仍有分析师认为美股后市仍相当有力，目前的涨势只在中段，而且会持续直到 2020 年
。
《CNBC》报导摩根士丹利分析师 Adam Parker 周二重申，标普 500 指数上看 3000 点，
一路涨到 2020 年。标普周二收在 2076.33 点，若 Parker 的预估成真，代表指数还会
再涨 44%。他认为，这会是史上最长的股市扩张期。
他说股市要下跌一定会有原因，不是经济不好、企业过于自大，或是信贷周期恶化等原因
，但他显然认为现在没有这些问题。此外，Parker 现在看好能源股，并指出必须在盈余
修正的底部前两三个月买进，不能等到布兰特原油上涨、分析师调高预估才开始买，那就
太晚了。
他也认为原油服务、探勘与生产公司的估值看起来相当有吸引力。他说“我想该是时候进
场了。资本支出减少是激励因素”。他仍认为布兰特原油再过两、三年会涨得更高。除非
情况改变，否则他认为可以持续投资能源产业。
至于美元升值是否会令部分企业获利衰退？Parker 并不担心这会打击市场。根据大摩的
研究，过去 40 年来，经济未衰退但盈余却衰退的情形，只发生过三次。他说，这段期间
的16季，有13个季度股市是上扬的。他说，只要投资人认为情况终究会好转，这就不是什
么恶兆。
此外，他也预期美元的升势会减为温和，但他不认为强势美元必对对市场不利。他说，在
目前的市场水准，通常会发生的情形是盈余萎缩而本益比扩张，但相较之下美国还是比欧
洲和其他国家来得好。
他也认为投资人选股时应该小心，避免日常必须品、化学、机械类股，并选择科技和医疗
股。
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德国、大陆股都已经先冲了~~ 美股还在死鱼