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2.内容：
2014/06/02 09:13 时报资讯
【时报-各报要闻】今天农历五月五，原本该是庆端午，民众却普遍感
受粽子变贵了，也发现口袋的钱，似乎愈来愈不够用。然而，真正让民
众面临雪上加霜，是根据主计总处最新公布的今年消费者物价指数
（CPI）年增率预测值为1.53％，而台湾银行一年期定存利率为1.355％，
代表实质利率为负利率的-0.175％，也就是说，通膨率盖过了存款利息，
钱在银行将愈存愈薄。
依此计算，我国实质利率曾在2011及2012年出现负利率，仅在去年转正，
今年又将重回负利率的梦魇。
计算实质利率，通常是以代表利率指标的1年期定存利率，减去CPI年增
率，所得到的数值，就是实质利率；我国是以台银1年期定期存款利率减
CPI年增率。代表通膨速度和幅度的CPI年增率，超过存款利率调整的速度
和幅度，就会导致实质利率出现负数。
台湾长期来的低利率环境，中央银行总计已连续11季未调整利率，重贴
现率一直停在1.875％，台银1年期定存利率也同步维持不动的1.355％，
因此，只要CPI年增率略为上升，极容易出现负利率。
根据主计总处公布的今年CPI显示，由于农历年后食物类价格飙涨，3、4月
CPI快速升高至1.6％之上，物价齐声喊涨中。
主计处最新公布的今年CPI年增率预测上修至1.53％；如果央行在接下来
三季的理监事会议，政策利率仍不动如山，“以不变应万变”，代表实质
利率去年只转正一年，今年马上又要回到负利率时代。
央行官员近日表示，主计总处今年CPI年增率最新预测值调整为1.53％，
较2月预测上修0.46个百分点，观察前4月平均CPI为1.01％，其中有0.91％
归因于食物类蔬果、外食价格的贡献，目前水果价格已显现回稳，加上夏
季为蔬菜盛产期，价格应会回落，代表外食价格将可望趋稳，有助物价稳
定。
金融人士却认为，虽然夏季是蔬果盛产期，有助外食价格稳定，但每年的
夏季往往是台风好发的季节，经常台风还没登台，蔬果就先涨一波，如果
真的登台，更是涨翻天，只有期待今年台风路径都不会经过台湾，否则下
半年物价想下来，应该没那么简单。
金融人士强调，除了天灾因素，进入6月夏季电价正式启动，除非国际及国
内油价送大礼“直直落”，还看不到物价回落的可能性，因此，今年转为负
利率应该已可确定，也就是说，民众刚吃过变贵的端午节粽子，接下来要付
更高的电费，和花更多钱买中秋月饼的心理准备。
(新闻来源：工商时报─记者吕清郎／台北报导)
3.心得/评论(必需填写)：
但是我觉得央行利率政策仍然会保持不动的机率很大。

央行还是不升息 白烂