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涨幅过高
【于倩若╱综合外电报导】IMF在最新《亚太经济展望报告》中，警告港、台、澳、纽、马
等地房价租金比大幅走扬，房价有修正之虞，并强调亚太经济需留意全球流动性紧缩、中
国经济减速较预期严重、安倍经济学效果减弱及地缘政治等4大风险。
针对亚太房价飙涨，IMF（International Monetary Fund，国际货币基金）指出，2008年
来包括香港飙涨近90%，马来西亚大涨40%，台湾涨逾30%，新加坡涨幅也超过15%。香港、
台湾、新西兰、澳洲和马来西亚房价租金比，高于历史平均水准，尤其香港、新西兰房价
租金比约较历史平均水准高20~40%，意味房价严重高估。
台湾5年涨逾30%
IMF警告，香港、新西兰和马来西亚房价大幅回档的风险较高，同时不排除亚洲其他经济体
房价大跌的可能性，尤其是房价涨幅远大于租金的城市；一旦房价大跌，家庭资产负债表
恐严重恶化，削弱信心和内需，进而冲击放款机构。
日本韩国房价小跌
IMF亚太部门主管李昌镛说，倘若美国超宽松政策退场步伐较预期快，可能导致香港房价“
无序下跌”；果真如此，香港政府有必要撤除严厉的房市调控措施，让房价“软着陆”。
中国和印度房价租金比较稳定，但上海、孟买等大城市房价涨势远比租金或所得凶猛。值
得注意的是，2008年来日本和韩国房价小幅走跌。
IMF并建议，在美国超宽松货币政策退场之际，亚洲须追求结构改革，确保继续担任全球成
长领头羊，并抵御市场震荡冲击。先进国复苏带来的全球流动性，将使亚洲面临利率走高
、资本外逃和资产价格震荡，连同中国经济减速恐比预期严重、安倍经济学效果减弱，及
打断贸易的政治和地缘政治风险，是今、明年亚洲面临的4大风险。
砍我成长率至3.1%
整体上IMF仍乐观看待今年亚洲经济表现，重申今年成长目标为5.4%，与日前公布的全球经
济展望报告一致，优于去年10月原估的5.3%，成长速度将是先进国家的2倍以上；明年成长
率为5.5%，也较原估5.4%调升。
在本月公布的最新预测中，IMF调升中国今年成长目标0.3个百分点至7.5%，明年成长目标
也上修0.3个百分点至7.3%，但大砍台湾今年成长目标0.6个百分点至3.1%，表现不如韩国
和香港的3.7%及新加坡的3.6%；明年成长率则维持在3.9%，优于韩、港的3.8%，和新加坡
的3.6%。
【亚太经济4大风险】
．全球流动性紧缩
．中国经济减速比预期严重
．日本安倍经济学后继无力
．政治与地缘政治风险
资料来源：IMF
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说好的房价崩崩，快来了吗？