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150亿权利金重击 宏达电雪上加霜
宏达电（2498）上周六公告以支付权利金方式，与诺基亚就侵权案达成和解，
使得今日的法说会充满肃杀气氛，预料法人将对权利金的多寡及支付方式，要求宏
达电提出说明。据指出，由于诺基亚授权案包含4G LTE，预估宏达电须支付的权利
金总额将在150亿元以上。
法人认为，美国国际贸易委员会（ITC）原预计今（10）日终判，宏达电可能
研判败诉机率高，因此宁可与诺基亚和解。2011年苹果支付诺基亚侵权和解金高达
4.3亿欧元（约178.22亿台币），且此次授权范围还包4G LTE，法人认为，宏达电
须付出的赔偿金总额，会在150亿元以上。
法人表示，不论一次支付，或按每支手机出货时支付，对宏达电的营运都是沉
重负担。目前宏达电每出一支手机，就要支付微软、苹果两家公司共约18美元的权
利金，付给诺基亚的权利金，估算约是每支7-8美元，加起来未来每出一支手机，
宏达电就要付25美元（约新台币760元）的权利金；若以今年大摩预估出货1840万
支计算，宏达电一年支付的权利金高达139.8亿元。
每支手机须支付760元权利金
法人形容，“这像一头牛剥三层皮”，且这一百多亿的权利金，每年都要支付
，宏达电今年原本预估就会亏损，再加上权利金负担加重，营运前景更加悲观。
对于1月营收，1月无新机销售，以及外资、自营商开春以来连续3卖下，法人
认为宏达电1月营收不妙，外资估宏达电第一季营收349亿元，季减18.6％，年减18
.4％，每股亏损1.08元。
瑞银证券指出，宏达电可能来不及在行动通讯世界大会（MWC）发布新旗舰机
种（M8），而在3月推出，且宏达电很难藉单一产品扭转颓势，并认为第一季将是
宏达电的另一个挑战。市场则传出，宏达电M8将于3月在纽约发表。
瑞银证券预估，宏达电第一季营收348.98亿元，亏损9.16亿元，每股亏损1.0
8元；全年营收1899.34亿元，每股亏损1.81元，并将目标价从82元调降到79元。
瑞银证券也指出，联想并购摩托罗拉通讯部门后，联想将借由电信通路优势前
进美国与拉丁美洲，将对二线品牌包括宏达电造成更大的压力。
据了解，宏达电在MWC租有摊位，董事长王雪红、执行长周永明也将在西班牙
时间24日于当地举行记者会，但是否会发表新品，仍未确定。
另外，宏达电也将在耶诞节前推出穿戴式装置智慧手表。
3.心得/评论(必需填写)：
150亿以上, 出手这么狠
NOKIA不爱呆丸