1.原文连结：
作者： /撰文/杨政谕 | 今周刊 – 2013年12月6日 下午1:19
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2.内容：
后金融海啸时代，国际贸易不平衡的趋势正在逆转，最大出口国中国正在转向内需经济，
最大进口国美国则正将制造业回流本土，全球贸易增长大幅减缓，出口国在这样的大环境
下冲击最深，这是安倍经济学与台湾的共同困局。
汇率贬值就能刺激出口产业，出口兴盛就能提振就业机会与国民所得，所得增加就能带动
整体消费及内需经济；接下来，日本经济就会展现截然不同的生命力。
以上就是安倍经济学的简单流程，其中各自牵涉到一些基本假设。先前，各界争论的焦点
在于出口提升能否转化为薪资成长，然而在日本今年第三季（七至九月）经济数据揭晓后
，就连原本较无疑虑的假设─贬值能够刺激出口，如今看来似乎也是一种“假设错误”。
全球化年代 经济由贸易驱动
这一季，日本ＧＤＰ（国内生产毛额）的年化成长率是一．九％，较前一季腰斩，而安倍
力拼的“净出口”，则较上一季不增反减，下滑○．六％。
贬值无效，这个现象或许会让日本首相安倍晋三感到意外，但包含台湾在内的所有出口导
向国家，其实也都该用更严肃的眼光看待安倍经济学的意外掉漆；尤其，当你想到日圆先
生木神原原英资对于日本出口不如预期的那句解读：“因为时代已经变了，全球经济都在
转型，就连不断举债消费的美国，逆差都在缩小当中。”
是的，世界已经不一样了！全球经济成长的动力来源，正从过去的贸易驱动，转变为内需
驱动时代。而木神原原口中的“全球经济转型论”，其实也已经有了初步的数字可证。
摊开长期历史数据，可以发现，国际贸易成长率和全球经济成长率之间，在不同阶段都存
在着一定比率的关系：自一九八六年到九五年间，国际贸易成长率与全球经济成长率相去
不远；这段时间，世界局势横跨冷战后期至“后冷战”的初期，国际间正在试图打破贸易
往来的壁垒高墙，在这“全球化”的暖身期，经济成长主要来自于成熟国家的内需经济。
一九九六年至○五年，全球化大步向前，欧美国家与新兴国家的经济路线也开始出现了鲜
明差异。经历九七年亚洲金融风暴的新兴亚洲国家，在此期间以累积外汇存底为重要目标
，努力生产、外销出口，再用赚来的外汇购买成熟国家债券，形同于借钱给成熟国家消费
；相对来说，欧美成熟国家则是不断拉高债务，以“举债”的方式维持国家经济成长。
成熟国家乐于消费，新兴国家大量出货，这样的模式让全球贸易量大增，以平均数字来看
，此阶段的全球贸易成长率约达全球经济成长率的两倍以上，这是一个贸易驱动经济成长
的年代。
欧债危机后 欧美转型引发进口减少
这样的盛世一直维持到○八年，在陆续爆发金融海啸与欧债危机后，“改革”逐渐成为欧
美国家的关键词，在美国，改革的重点是“制造业回流”，在欧洲，则是“撙节”，两者
的共同结果，就是减少进口。
于是，二○一一年至一二年，全球贸易与经济成长率的关系，仿佛又回到了冷战时期的水
准，比率数字下降到○．八％。随着欧美大国的经济结构转型，进口需求减少，贸易活动
将不再是驱动经济成长的主力。
在木神原原英资眼中，这样的结构性转变，正是安倍经济学“以贬值拼出口”效果不如预
期的重要原因；殊途同归的，国内学者亦认为全球经济结构转变至此，的确也到了出口国
必须重新思考未来战略的时候。
“过去，中国与东南亚国家都会压低汇率来提高出口竞争力，追求出超来强化经济成长，
但逆差国家怎么办？”金融研训院董事长许嘉栋说，出口国长期以压低汇率提升出口，就
会造成国际贸易失衡，“这不是好事，顺差国以邻为壑，在国际景气不佳时，逆差国家往
往只好选择祭出保护主义。”
欧美需求减缓加上保护主义抬头，这些因素都将让出口成长的难度愈来愈高，政府也必须
为了刺激出口付出更多资源，愈想“拼出口”，资源愈是倾斜，牺牲的，则是安倍剧本中
扮演“经济转骨”关键角色的“消费”。事实上，○二年日本也让日圆一口气贬到一一○
元水准，但当时不只薪资未见成长，甚至出现出生率下滑、资产价格浮涨等问题，才在○
七年终止这场贬值实验。
安倍掉漆后 台湾还要继续拼出口？
过去几个月来，出口业者不断要求央行总裁彭淮南降低汇率救出口，“不过，央行在协助
出口商部分，真的已经相当努力了，出口商不应该再继续要求。”许嘉栋说，就算要与主
要贸易竞争者韩国比，跟韩元比起来，台币兑美元不见得贬少涨多。
根据国际清算银行（ＢＩＳ）最新公布的实质有效汇率指数（ＲＥＥＲ），十月的台币比
韩元还要来得低，出口商以“台币贬不够”作为出口不振的理由，其实不尽有理。而台湾
长期阻升汇率所带来的“内需不振”后遗症，其实也值得安倍借镜。
汇率偏低的直接影响，就是进口物价上涨，进而冲击国人购买力，影响消费与内需的成长
动能。十一月间，一群世新大学财金系硕士生突发奇想，在假油议题火热之际，他们分析
了食用油价格的影响变量，结果，在默认的多项变量中，影响食用油价格的首要因素是国
际棕榈油价格，其次就是“实质有效汇率”。
“如果油厂老板都很老实，以目前的台币实质有效汇率来看，油价可能会比现在高出许多
。”这是学生的结论。当然，这份报告不足以证明食用油与汇率的精确关系，但汇率与进
口物价的“反比关系”却是必然，这也就是彭淮南不断强调的：“汇价不可能同时让出、
进口商满意，更要为广大消费者及一千五百万弱势机车族着想。”
“连中国都在转型内需了，你们也应该想想新的成长计画。”这是木神原原英资给台湾的
建议。的确，中国正在试图提振内需，这个计画走了三年，至今虽然仍在跌跌撞撞，但至
少已经正面回应了世界经济结构调整的既定趋势。
仍然卡在“出口救经济”思惟里的我们，面对的问题其实和安倍的困局相似，是不是该想
想，为了“拼出口”，台湾已付出多少成本？而在世界经济转型的此时，“拼出口”又能
拼出什么样的未来前景？“停止一味追求出超”，或许才是台湾的答案。
3.心得/评论(必需填写)：
如果不论ECFA还有服贸等大陆因素的薪资影响
“在全球低贸易期错误追求贬值拼出口”
这推理我是信了 如果现在是低贸易期 那么未来又会是怎样呢？