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2.内容：
《外资》高盛：获利复苏要到2015年，喊卖纬创、目标价21元
【时报记者任珮云台北报导】纬创 (3231) 法说会后，高盛出具报告给予“卖出”
评等，目标价为21元，纬创第三季EPS为0.64元，季减15%，低于市场预期。纬创今
年前3季合并营收为4810亿元，毛利率4.76%，较去年同期改善0.2个百分点，营业
净利为52亿元，营益率1.08%，税后净利为48.25亿元，年减8.7%，每股税后盈余为
2.12元。
昨天纬创法说在三大产品线的出货:一、笔电第4季出货目标，将较第3季下滑，估
达500万台，今年总量估达2300-2400万台，明年笔电出货估达2000万台，较今年下
滑，反映市场需求不佳的因素。
二、在智能手机方面，4Q出货估500~550万台，今年出货量约2700-2800万台，明年
智能装置出货3000-3300万台，其中2800万台集中出给前四大品牌客户。
三、至于明年的服务器和储存出货，估在210万台。四、 TV 事业群在明年没有重大
的进展，明年出货和今年相当约300-400万台。。
纬创经营阶层表示，公司第四季的营益在产品结构调整下可望优于第三季。资本支
出方面，纬创预估明年会落在2亿美元附近，其中1亿美元用于维持基本产能开销，
而其余1亿美元则用在扩充智能装置相关产能所需。产能方面，纬创持续加快西进的
脚步，目前约有8 产品在成都与重庆生产，其余2成在昆山，昆山厂区也将以智能装
置产品为主。
高盛认为，虽然纬创可能拿下苹果分散供应链的新订单，但仍有不确定性，而近期
纬创在NB和手持装置的核心事业看到有持续恶化的迹象，明年的获利仍有下行风险，
但展望2015年在连续的结构调整下，获利可能有复苏的转机。
3.心得/评论(必需填写)：
高盛这次是说真话还是反话呢？