还记得不久前，在智慧型手机尚未蓬勃发展的时候，PAPAGO导航地图曾经是安装个人
电脑标记地图的首选，当时虽然已经有GOOGLE 地图，不过连网的手机尚未成熟，因此靠
著持续不断更新图资的本土品牌PAPAGO，当时在我来讲多么不可或缺。
然而，时过境迁也不过几年的光景，3.5G连网吃到饱的趋势，加上线上地图的即时与
课制化，单机付费的PAPAGO软件虽然持续更新，已经不敌免费的地图，甚至时下的年轻一
族，根本未有使用的经验。研勤（3632）上市后挑战就不曾减少，随着趋势的竞争，营收
规模是有跨大，但净利率却无法同日而语。
研勤（3632）开始多角化的合作发展，置入性的授权、APP的研制、发展PND（个人导航设
备）品牌等等可惜面对国际品牌的竞争，可惜无法拥有差异化的产品（例如GPS手表等..
），仍然有毛利下降的危机，未来的挑战只有更严峻。
投资首要的原则是趋势，以上述研勤（3632）为例，GOOGLE等大厂以免费为号召，当
然打击该公司的获利水准，若没有更革命性的产品出来，报表的品质也日益下降，投资人
就要留意。
附图表连结 http://blog.xuite.net/cobyjo/blog/76048723
以上论述仅提供参考!!
坚持原则，克服心魔，顺势操作!!