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朝鲜半岛与禽流感疫情等国际利空频传，长假后台股是否从变盘到杀盘？外资法人认
为，除非北韩飞弹打到台湾，且禽流感疫情失控到SARS层级，台股才有大跌的可能，否则
4月走势预期仍以盘整为主。
美系外资券商分析师指出，朝鲜半岛政局紧张吓倒韩股，按历史经验来看，对台股影
响有2派说法：一是国际资金同时抽腿台韩股市；二是国际资金由韩股转进台股；以目前全
球资本市场投资氛围，出现后者的可能性较高。
因此，美系外资券商分析师认为，除非北韩飞弹不小心打到台湾，否则台股顶多是受
到心理因素冲击，今天开低后可能吸引买盘进驻。
至于禽流感疫情，美系外资券商分析师认为发展结果重要性将高于朝鲜半岛局势，但
结果可大可小，只要情势不要发展到SARS层级，台股反应就不会太过激烈，毕竟这几年类
似疫情也在中东地区发生过，保持密切观察方为上策。
瑞银证券台湾区研究部主管董成康认为，朝鲜半岛与禽流感等议题，或许成为牵动台
股近期走势的变量，但基本面还是选股重点，由于金融股股价已将两岸政策利多反应得差
不多，国际资金势必会将持股部位转进第二季题材相对丰富的科技股进行避险、成为布局
明灯。
董成康表示，从科技族群月营收表现观察，“2月触底、3月回温、4至5月上上下下、
6月开始转强、7至8月大幅成长”应是可以期待的结果，至于苹果新产品拉货订单，大致
5月就会有较清楚轮廓，届时台股就会有明显表现。
不过，玫瑰石顾问首席经济学家谢国忠提醒，目前亚洲新兴市场所面临的最大挑战，
其实不是朝鲜半岛政局变量，而是日本央行所祭出的新货币政策，可能会让亚洲新兴市场
火热的经济成长顿时“急冻”，进而引爆由房地产衍生至金融体系的系统性危机。
谢国忠指出，目前亚洲新兴市场因国际游资遽增，普遍面临通货膨胀压力增加、房地
产市场欣欣向荣景象（尤其是东南亚国家），对亚洲经济体而言，与美国联准会（Fed）祭
出QE带来的是“通膨”压力不同，日本央行QE带来的是“通缩”压力，这是不得轻忽的潜
在风险。
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翻译：大家都跑，是谁要留下来洗碗？