1.原文连结：http://news.chinatimes.com/focus/11050106/122013031400140.html
2.内容：联电昨（13）日公告将买回20万张库藏股、每股发放0.4元现金股利，瑞银证券等外资法
人认为，对外宣示“11元股价、0.7倍P/B值是底部”的意义浓厚，但28奈米制程门槛一直
无法跨过去，还是无法吸引长线机构投资人兴趣。
　不过，昨天将台积电投资评等与目标价分别调降至“中立”与105元的瑞银证券亚
太区半导体首席分析师程正桦表示，客户对这个时间点调降台积电投资评等基本上没什么
意见，但会反问“卖掉台积电之后要买什么股票？”现在联电释利多，说不定可以吸引抢
短买盘。
　程正桦表示，其实联电大可不必宣布实施库藏股，因为股价在11元、也就是0.7倍
P/B值就已跌不太下去，对于赚钱的联电来说，0.7倍P/B值确实有点便宜，但也因为缺利
多题材，股价才涨不上去。
　至于每股发放0.4元现金股利，对照昨天收盘价的现金收益率约3.6％，程正桦指出
，对于想买“高现金收益率半导体标的”的国际机构投资人来说，世界先进或颀邦或许是
更好的选择，但无论如何，短线对股价还是有帮助。
　从基本面来看，港商德意志证券半导体分析师周立中指出，联电28奈米出货往后延
，对获利冲击不小，因为智慧型手机与平板电脑客户已将芯片制程转至28奈米，大举向台
积电与全球晶圆下单，对联电非常不利。
　根据周立中的预估，28奈米对联电第2季营收贡献相当有限，第4季可能会稍微提升
至5％，但也仅有台积电28奈米营收的2％至3％而已。
　港商野村证券半导体分析师廖光河认为，第1季应是联电今年营收底部，第2季在40
奈米需求从3、4月回温带动下，营收成长预估可达5％至10％，而联电28奈米并未就此出
局，良率终究会提升。
3.心得/评论(必需填写)：空下就对了，喊多还一直卖，当我白痴