1.原文连结：
http://www.cepd.gov.tw/m1.aspx?sNo=0018644
2.内容：
102年1月，金融面、消费面指标持续成长，生产面、贸易面与劳动市场尚称稳定，景气对
策信号综合判断分数由上月下修值的22分降至19分，灯号续呈黄蓝灯。同时指标则止稳回
升，领先指标亦连续第6个月上升，显示国内景气在缓步复苏中仍面临挑战。
展望未来，德国ifo经济研究院发布第1季世界经济调查指出，受访专家对6个月后的经济
预期较上季大幅好转；主要国家近月来的景气领先指标也多呈上扬，显示全球经济信心正
逐渐回复。惟美国延后执行的自动减支、举债上限调高等财政问题尚待协商；欧元区经济
持续衰退、日圆大幅走贬等，都增添全球经济的不确定性，对我国进出口不无影响。内需
方面，商业营业额连续数月稳定成长，国内机构调查也显示，厂商与民众对未来景气的看
法正日渐改善；但实质薪资未能提升、政府预算精简等因素，难免影响内需的扩增。政府
将赓续执行“经济动能推升方案”及相关短期措施，促进景气复苏。整体而言，今年经济
可望渐入佳境，前景仍具高度挑战，但值得审慎期待。
一、景气指标
(一) 领先指标
102年1月领先指标综合指数为137.3，较上月上升1.3%；6个月平滑化年变动率9.7%，
较上月8.3%增加1.4个百分点，系连续第6个月回升。
7个构成项目经去除长期趋势后，6项较上月上升，分别为：SEMI半导体接单出货比、
外销订单指数、核发建照面积、制造业存货量指数(取倒数计算)、股价指数、实质货币总
计数M1B；工业及服务业加班工时则较上月下滑。
(二) 同时指标
102年1月同时指标综合指数为135.1，较上月上升0.6%；不含趋势之同时指标为99.1，
较上月98.8上升0.2%。
7个构成项目经去除长期趋势后，3项较上月上升，分别为：实质机械及电机设备进口
值、商业营业额指数、电力(企业)总用电量；其余4项：制造业销售量指数、非农业部门
就业人数、工业生产指数、及实质海关出口值则较上月下滑。
(三) 落后指标
102年1月落后指标综合指数为135.0，较上月下跌0.2%；不含趋势之落后指标为99.0，
较上月99.6下跌0.6%。
6个构成项目经去除长期趋势后，除全体货币机构放款与投较上月上升，其余5项：制
造业单位产出劳动成本指数、失业率(取倒数计算)、制造业存货率、工业及服务业经常性
受雇员工人数及金融业隔夜拆款利率则较上月下滑。
二、景气对策信号
101年12月景气对策信号因制造业销售值下修，综合判断分数由23分减少1分为22分，总灯
号由绿灯修正为黄蓝灯。102年1月9项构成项目中，工业生产指数及非农业部门就业人数
皆由绿灯转为黄蓝灯，各减少1分，机械及电机设备进口值由黄蓝灯转为蓝灯，减少1分，
其余项目灯号维持不变；综合判断分数由上月下修值22分减少3分为19分，灯号续呈黄蓝
灯，个别构成项目说明如下（构成项目中除股价指数外均经季节调整，变动率系与上年同
期相比）：
‧ 货币总计数M1B变动率：由上月4.8%增为5.8%，灯号维持黄蓝灯。
‧ 直接及间接金融变动率：由上月4.4%增为4.5%，灯号续为黄蓝灯。
‧ 股价指数变动率：由上月9.5%减为8.1%，灯号仍为绿灯。
‧ 工业生产指数变动率：由上月下修值4.5%减为1.5%，灯号由绿灯转为黄蓝灯。
‧ 非农业部门就业人数变动率：由上月1.28%减为1.11%，灯号由绿灯转为黄蓝灯。
‧ 海关出口值变动率：由上月3.6%减为1.3%，灯号维持黄蓝灯。
‧ 机械及电机设备进口值变动率：由上月-2.1%减为-8.3%，灯号由黄蓝灯转为蓝灯。
‧ 制造业销售值变动率：去年12月下修为-0.2%，灯号由黄蓝灯修正为蓝灯，分数减少1
分；今年1月减为-2.2%，灯号维持蓝灯。
‧ 商业营业额指数变动率：由上月下修值5.2%增为6.9%，灯号仍为黄红灯。
下次发布日期为 102年3月27日(星期三) 下午4时
3.心得/评论(必需填写)：
专家对未来预期更乐观
大家抓紧囉 ~~