一间公司可以接受多少本益比? 要考虑的地方包括公司规模与市占,成长能力,
营运风险,财务风险,毛利率,行业竞争度,技术独特性等,假如市场合理本益比是15倍,
不见得每个行业,每间公司的合理本益比都是15倍,
比如说像台积电这种财务稳健,技术层次独特,常年维持高毛利高获利的公司,
也许20倍都还合理,但如果像是一间营运状况不稳定,进入门槛低的公司,
搞不好12倍就差不多了
国外的金融股普遍都享有比市场较高的本益比,主要还是着眼业务,获利有一定稳定性,
且金融行业为特许业,要设立条件很多,反观台湾的金融股本益比一直低于市场,
如果拿去跟国外比是有低估情况,况且台湾的金融股体质不差,
稳定高获利+高净值.土地资产多的也有,大陆那边也有开放,
重点在于市场对于金融股低本益比早已习惯,即便这是过度低估的本益比,
过度低估的股息殖利率,或许也跟外资整体资产(特别是摩根指数)配置偏好权值股,
且长期偏重电子权值股有关,只是,部分电子权值股的公司陆续面临产业问题
(如宏基,鸿海等),外资迟早会拉上一些金融以慢慢替代过去曾经持有的一些电子权重股,
不妨拭目以待