简单粗略的算式推导，有错请指正：
ROE = 净利/股东权益 = EPS/每股净值 = (股价/本益比)/每股净值
ROE*本益比 = 股价/每股净值 = 股价净值比
那假设本益比用定存利率来计算，则
本益比 = 1/定存利率
将他带进上面的公式，我们会得到
ROE/定存利率 = 股价/每股净值
由上面的式子可以看出来，如果一家公司的ROE没有比
定存利率好的话，那股价就不应该超过每股净值，你把
买股票的钱拿去买债券或定存可能都比较好。
但是我们知道很多公司都是属于景气循环股，景气大好
的时候就赚很多钱，景气不好的时候就赔了一屁股，也
就是ROE不能维持一个很稳定的状态。但我们也知道体质
好的公司能够度过景气不好的时候，但同样的我们也知
道景气循环股往往不是长期投资的良好标的，因为景气
循环的关系，不可能一直维持在低档或者一直维持在高
档。
所以说像拿友达来讲好了，当友达的股价净值比来到低
档的时候，也许就是介入的好时机，当友达股价净值比
来到高档的时候，介入的风险就蛮大的。当一堆分析师
在预测什么时候TFT需求会大爆发，或者明年的获利会
怎么样的时候，看看股价净值比可能来的比较有用@@
这边是随便找了一篇人家的研究报告，里面有PB band
http://stock.yam.com/rsh/article.php/272283
然后上去查了一下群创的PB比，现在是8.x，可能他不是
景气循环股吧@@