※ [本文转录自 Trading 看板 #1TgmVFKd ]
作者: j2708180 (JaJa) 看板: Trading
标题: [讨论] 不同月的不一致 正逆价差
时间: Sat Oct 19 20:55:41 2019
黄豆2019/11契约
前一波高点尚未突破（6月18日）
而2020/1～/11契约均突破了
我以为这种现象应该是发生在现货低档
线图应该是强力的走空，而非现在这样好像要突破近期高点？
或是我理解错误？
同样是11月契约，2019和2020的在5～7月细微走势也不一样
2019/11是三个头构成比较斜的头肩顶
2020/11则是一波比一波高
https://www.tradingview.com/x/X3HfeD8s/
注意那三个箭头
另外玉米12月契约，2019、2020更是如此
有一本海龟提到，某石油类某月契约涨了，因为快到期了，所以去买下个月的
结果那个快到期的涨很多，下个月的却没什么动静
感觉怪怪，现货商不会把远月库存转给近月吗？
远月空单回补，改卖给近月，进而调整跨月价差
如果是天然气，应该较好理解，因为仓储费超级贵，近月跟远月落差更大
造成现货涨价，天然气ETF净值却下降
不过石油类、谷物类不太有这种问题吧？
史瓦格的书提到棉花的案例，我想现在不会有那种极端情况吧。
而瘦猪、活牛、肉牛这类，每个契约常常长得不一样
瘦猪很奇怪，有时候近月涨停跌停，远月没有
有时候是次近月涨停跌停，近月反而没有
就发生在最近几个月而已，实在搞不懂（还好没做这三种）
那么应该做近月连续契约，还是单独契约呢？
Stanley Kroll 好像是都下四个月以上的，甚至一年（我刚在OP板发文）
但这样做多不就很亏吗？仓储费满可观的，而长空则是有利
而且通常近月波动幅度最大吧？现在远月流动性也不太好
这个问题除了让我搞不懂，更是造成交易矛盾
很有可能同一个策略，现在会放空黄豆2019/11，做多2020/1
台湾海期组价差单也没保证金减免，也没价差K线可以看
我觉得这个问题会让做波段的搞糊涂，假如这个状态继续保持
波段放空2019/11，直到最后交易日都还没出场讯号，本来空单要转仓到2020/1
但是2020/1的线图就不符合策略做空，反而是做多
可是这个空单本来就要应该要转仓
用近月连续也因为正价差更是突破2019/11的高点
（这样写能看懂吗？）
大家来讨论讨论吧，一般这类问题大多是转仓要调整价差
解法只是把换月的gap调整，呈现真实权益，比如长期做多农产品会赔多少？
有时候还能把K线调整成负数的
但这是权益的K线，应该无法展现连续月（现货价）的盘整
策略应该要以后者而主吧？

自组热门月啊

我觉得商品期货要考虑到实际商品的周期这可能导致月间转换上有困难 因为根本就是可以切开的契约你不可能把12月要卖的猪 因为看现在猪肉价格飞涨 就提早到现在卖掉吧@@？你的问题是在策略上 可能会出现近月线型走多头次月走空头 导致策略混乱？但我觉得商品期货月与月间 是否可以想指数期货一样当作同项商品本身可能就要稍微存疑了

我都每个月分开独立看，给你参考

黄豆看起来在低档很久了 所以正价差合理？6月现货没过7月高点 1911 6月比较异常？

基本上农畜产品期货很难长期持有，连续急拉或下杀很常见不同月份在商品特性上跨月的交易逻辑存在空间很小会造成农畜产品期货这种情况主要是受气候、虫害及收成周期的影响

找了国内的钜x网 玩x网 然后又google了一下一些国外网站Soybeans Spot Price没办法缩网址..一开始是看国内 看国外网站综合来看6月应该是有过高..急涨的情况作价差 可以多近空远?

我只有遇到转仓，用型态来决定，该转仓时如果型态没有差太多就换下个月，然后再看风报比来决定停利或停损的价格，如果本来就是短周期的交易，有时干脆就出场啦，给你参考现货报价的确很谜我后来也是决定不参考换仓时我判断上过不过高低点不太钻牛角尖

目前我自己维护的连续期货 http://bit.ly/2yjXdcd墨西哥披索(MP)因来源报价本身问题被去掉一个小数位数

要连耕作面积变化 气候 虫害 替代品价格 通通一起看黄豆远月涨的多 可能预期届时猪饲料需求更高啊 没有一定要齐涨齐跌

如果是当冲，一日交易，基本上就直接无视。价差会每天调整，但一天内的调整非常小，不管是收敛或是扩大，都不至于会影响到当日交易。