Netflix Q1订阅户意外减少20万人 料Q2续降 盘后重挫25%、同业趴倒
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钜亨网编译许家华2022/04/20 07:14
串流影视平台龙头 Netflix (FLX-US) 周二 (19 日) 盘后公布，第一季订阅用户流失
20 万人，为该平台十多年来首次付费订阅人数下降，且预期第二季全球订阅用户会持续
流失 200 万人，导致盘后股价重挫逾 25% 。
Netflix 上一次订阅用户下降是在 2011 年 10 月，当时该平台流失 80 万付费订阅用户
。
Netflix 此前预期第一季净订阅用户将增加 250 万，分析师先前甚至预期净订阅用户将
增加 270 万。去年同期，Netflix 订阅用户增加 398 万。
Netflix 黯淡的财报连带挫伤市场对串流媒体同业的信心，Roku (ROKU-US)、Spotify
(SPOT-US) 和迪士尼 (DIS-US) 盘后股价均下挫。
该公司周二在致股东的信函写道：“我们的营收成长已大幅放缓。正如我们预测的那样，
串流影视战胜了线性影视，且 Netflix 各大影片全球知名，然而，我们的家庭渗透率 (
包括大量共享帐户的家庭) 相较高，加上市场竞争，形成营收成长的阻力。”
虽然 Netflix 正在探索其他成长选择，例如增加电玩游戏，但分析师和投资者仍想知道
Netflix 还能做些什么来增加获利。
Netflix 过去相当反对在其串流服务中添加广告，但联合执行长哈斯汀 (Reed
Hastings) 周二不再坚持，他说推出置入广告的低价方案“非常合理”，公司对串流服务
加入广告“相当开放”。
哈斯汀说：“关注 Netflix 的人都知道，我一直反对广告的复杂性，喜欢简单的订阅，
但我更喜欢让消费者有选择，让希望价格低一点、对广告容忍度较高的消费者获得他们想
要的东西是很有意义的。”
第一季 (3/31 止) 财报关键数据 vs. 分析师预期
EPS：3.53 美元 vs. 2.89 美元 (Refinitiv 调查的预期共识)
纯益：年减 6.4% 至 16 亿美元
营收：年增近 10% 至 78.7 亿美元 vs. 79.3 亿美元 (Refinitiv 调查的预期共识)
全球付费订阅用户净变动：损失 20 万人 vs. 增加 273 万人 (StreetAccount 估计)
自由现金流：8.02 亿美元 (一年前同期为 6.92 亿美元)
Netflix 表示，暂停其在俄罗斯的服务以及逐步缩减俄罗斯所有付费会员，导致 70 万用
户流失。若非因该冲击，第一季付费订阅用户本应净增 50 万。
Netflix 还提到，传统媒体公司推出串流媒体带来的竞争日益激烈，以及用户帐密共享猖
獗，导致近期付费订阅停滞。
该公司估计，除了 2.22 亿付费订阅的家庭外，另外有 1 亿以上的家庭透过帐密共享访
问权限。该公司警告，可能即将全球打击帐密共享。
因应新冠疫情的封锁措施，人群寻求居家娱乐，令 Netflix 成为早期赢家，但该公司现
在表示，疫情时期带来的收益“令前景蒙上阴影”，因为在大众返回常态户外活动时，公
司业务出现低迷。
为了继续守住市占率，Netflix 增加内容支出，尤其重金投资原创内容，也因此调涨服务
价格。该公司周二表示，服务价格调涨有助于提升营收，但也可能是美加地区第一季订阅
用户流失 60 万的原因之一。
心得:
这篇透漏几个重点
1. 以后可能会有有广告但低价位的方案。
2. "该公司警告，可能即将全球打击帐密共享" 这个大概要看那三个地区的试行状况怎
样。
3. 涨价在所难免。今年已经有数个地区涨价了。