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大立光手握千亿资金 沉潜等待高阶手机重回主流
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经济日报/韩婷婷
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蝉连9年股王的大立光近2年遇到产业逆风，今年以来陆续遭硅力-KY、信骅超车，退居老
三；底蕴十足的大立光并没有太在乎，手握千亿资金，沉潜等待高阶手机重回主流。
2020年台股指数不断创纪录，惊奇连连，长达9年站稳股王宝座的大立光却逆势大跌36.1%
；法人认为，智慧型手机市场趋于饱和，尤其领头的iPhone没有规格升级惊喜是主因之一
；第2个原因是竞争对手历经10多年终于跨入后镜头领域，开始分食订单；第3是中美贸易
战重挫第2大客户华为。
2021年受制于疫情影响需求，加上华为仍未脱离谷底区，苹果iPhone选择降低规格，让2
大镜头主要供应商的供货比例能尽量拉平，也宣告了今年中阶规格镜头依旧是智慧型手机
主战场，让一向善长“高规格战”的大立光再度沉闷，无法展现优势，毛利率跟着向下滑
动。
中低阶产品依旧是市场主流，也让大立光股价表现持续弱势，失守3000元关卡，截至9月
24日止，股价一度跌破2300元，最低来到2295元，终场收在2300元；今年以来大立光跌幅
已达28.1%，相较于台股指数劲扬17.16%，表现两样情。
针对手机镜头升级放缓，以致大立光营运连2年下滑，大立光执行长林恩平在股东会后表
示，后续将持续开发更高规格产品吸引高端客户，努力维持竞争优势，他指出，今年受到
零组件缺料问题，已有2家厂将原本计画设计导入8P（8片塑胶镜片）的案子延到明年出货
。
林恩平也罕见的评论客户，指称有人积极追求“产品的极致”，但有人却是追求“赚钱极
致”，靠本身强势品牌力为卖点，不惜压低硬件规格，以较强的软件设计来补强硬件的不
足。
“但还是有不少品牌厂持续追求产品极致完美”，林恩平说，大立光在产品技术规格上将
持续升级，推出新的产品，例如真正把萤幕上的“浏海”去掉，更大的光圈等，他多次强
调，“高阶产品”依旧是大立光锁定的核心市场，尽管非常时期市场倾向较低阶的产品，
但大立光仍会在毛利率与产能稼动率间力求平衡。
法人指出，从大立光的策略看来，仍以守住基本毛利率为重要考量，不愿让光学镜头产业
陷入“价格战”的红海市场；大立光近10年随着产业快速成长壮大，银弹充足，手上握有
超过千亿的资金，在光学产业长期趋势看好下，只是短期暂时停歇，待高阶手机重回主流
，就是大立光再度扬帆起航时。
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大立光近年营运低谷
执行长说 客户有人追求产品的极致 持续升级
例如真正把萤幕上的“浏海”去掉
有些客户则是追求赚钱的极致靠强势品牌力