心得：
三星这一季利润对比去年同时期能够涨这么多，一方面得利于韩元大贬
(可以参考 #1MCT2ZkR，韩元在过去一年贬值高达10~20%之多，换算成美
金之后，三星的实际营收对比去年是倒退的)，一方面也是靠着因为对手
大卖让芯片代工业务获得显著成长，反倒是过去几年的主力手机业务一
直无法获得显著改善。
http://technews.tw/2015/10/29/samsung-2015-q3/
“估计三星第三季出货量约在 8,450 万台，出货量年成长了 6.1%，强
劲的销售并不代表就能带来高获利。”“三星也坦承，在中低阶手机销
售的成长上压低了平均销售价格（ASP）。”“三星在 150 美元以下的
低阶智慧手机卖得好，但却毫无利润可言”
从这篇文章可以看出来，三星手机虽然卖得更多台，但是一直无法得到
相对应的利润，主要的原因是因为卖出去的都是不赚钱的低阶手机。
软件(android系统)都掌控在别人手中，拼硬件也到了瓶颈了，垂直整合
优势也比不上数年前。三星接下来唯一的转型之路，或许就是逐渐淡出
手机市场，专心成为一个零组件供应商，才是正途啊XD
http://news.sina.com.hk/news/20151028/-19-4300380/1.html
手机业务低迷，利润却大涨80%，三星到底在靠什么赚钱？
三星是一家值得尊敬的企业，作为韩国的国民品牌，它代表了韩国在科技领
域的最高成就，其营收占据韩国国家GDP的20%。
三星也是全球化的三星，其手机、电视等消费电子产品风靡全球。但近年来
，三星却遭遇盛世危机。强盛的手机业务，遭遇市场滑坡，陷入长期低迷之
中。随着全球股市的下滑，以及手机业务的萎缩，三星电子的市值也不断下
滑，年中一度缩水500亿美金。
周三，三星电子公布了三季度财报初报，亮丽的数据让三星电子股价暴涨了
9%，创下了自金融危机以来的最大单日涨幅。然而，亮丽的财报数据并非来
自手机业务却再次弹起，一个不依靠手机业务也能持续高增长的新三星，或
许已经到来。
财报亮丽并非靠手机
三星的财报初报显示，三季度运营利润达到63亿美元，同比上涨80%。销售
收入高达439亿美元，同比增长了7%。
三星财报初报并未提供手机业务的数据。但据预测，三星手机业务三季度的
利润仍然会萎缩，但手机销量有可能增长。
2013年，三星电子的运营利润曾创下新高。2013年三季度，得益于手机业务
的增长，三星电子当季的运营利润突破10万亿韩元。但此后，三星电子就一
直陷入业绩下滑之中。
今年二季报，三星电子实现营业收入48万亿韩元，同比下降8.31%；实现营
业利润6.9万亿韩元，同比下降4.03%。而一季度，其营业利润同比下降30.51%
。
其实三星电子在2014年都处于业绩下滑的尴尬中，全年营业利润24.94万亿
韩元，同比下降32.21%。此外，全年销售额也较2013年减少10.15%。
这一切都因为手机业务的低迷。而为了重振手机业务，三星也做出了很多努
力。在低端市场，面向印度等新兴市场发布新品；在高端市场，三星将手机
材质从塑料改为金属，并推出曲屏手机，在第二季旗舰手机Galaxy S6销量
低于预期后，降价销售该手机以拉动销量。
这些措施对提升三星利润有所帮助，但在高端市场，其仍难以从苹果手中抢
回市场份额，在中低端市场又遭遇小米、华为等中国厂商竞争，三星手机业
务陷入发展瓶颈期。
根据Gartner最近发布的数据，三星电子第二季度的智能手机出货量较上年同
期减少了400万部，从7600万部降至7200万部，市场份额则下滑了4.3个百分
点。
在北美市场，三星早已被苹果超越，市场占有率已跌破3成；在中国市场，三
星则被小米、华为等厂商超过。IHS Technology 公布的 2015 年第二季度国
内智能手机出货情况显示，中国市场苹果 Q2 的市场份额提升到 12%，排名
第三，小米和华为分别排名第一、第二，vivo排名上升到第四，三星排名下
降一位到第五。
盈利来自半导体面板业务
之所以手机业务如此低迷，而Q3三星电子仍能取得如此亮丽的业绩，主要得
益于三星的半导体和面板业务的贡献。
先看芯片半导体业务。在今年第二季度，芯片业务的利润已经增长了82.8%，
取代移动业务成为三星电子最大的利润来源。而苹果新款手机的发布，也带
动了芯片业务的增长。三星为iPhone 6s和6s Plus两款手机提供A9处理器，
这两款手机首个周末销量就超过了1300 万部。
再看面板业务情况。三星目前是全球最大的OLED手机面板供应商。今年2月，
三星电子宣布将用三年时间，在韩国逐步投资总计4万亿韩元，建设新的OLED
中小尺寸面板生产线。
而大尺寸面板业务，三星也在赶超韩国的LGD，成为全球最大的面板供应商之
一，其在中国苏州、广州都建设有高世代液晶面板生产线。
三星官方预计，今年第三季度三星电子芯片业务的利润将占到公司利润总额
的一半左右。此外，手机显示频业务也将会给三星电子的业绩带来贡献。
隐忧来自生态链思维欠缺
一方面是手机业务不断下滑，另一方面是产业链上游的芯片、面板业务的持
续坚挺，这样的非典型三星，很可能进入一个常态。
三星的过人之处，在于其拥有垂直整合的产业链资源。一部手机或者一台电
视，仅靠三星电子的内部资源，就可以完成生产上市。这一点，即便是全球
市值第一的苹果，也做不到。实际上，尽管是竞争对手，苹果iPhone一直都
依赖三星电子提供的手机芯片等电子元器件。
三星和苹果不仅是出货量排名前两位的手机厂商，更是赚取利润最多的两家
手机厂商，合计赚取了90%以上手机市场的利润。苹果更多的是靠品牌溢价，
而三星则更多的是靠产业链优势，特别是芯片、面板方面的优势。
尽管三星手机目前陷入困境，但其仍是全球最大的智能手机企业，随着全球
经济形势的好转以及产业链资源的助力，三星手机不会像诺基亚、摩托拉链
那样快速轰然倒地，虽然有可能不再重现往日辉煌，但仍会是排名前五的手
机企业。
对三星而言，最大的优势是产业链资源，最大的短板则是缺失互联网基因。
三星虽然是Android手机的行业老大，但Android是美国Google公司的产品，
在OS、浏览器、应用市场等软件领域，三星几乎没有发言权。而在软件与服
务成为智能终端体验重要组成部分的情况下，仅有制造优势的三星，始终只
是一条腿走路。
中国的华为公司，其实和三星非常相像，但华为没有完全模仿三星电子的做
法，只是在制造的产业链上游布局，而是在芯片半导体、互联网软件两方面
同时布局发力，将产业链优势变为生态链优势，从而致胜智能化市场和时代
。
三星电子亮丽财报的背后，最大的隐忧不是手机业务的继续低迷，而是看不
到三星从产业链思维向生态链思维的转变。