宏达电（2498）公布第1季财报，虽然单季每股税后获利交出0.43元的亮眼成绩，但如果
分析获利结构，即可发现，宏达电第1季获利主要来自业外获利；早上法人圈的话题都在
“宏达电业外获利究竟哪里来”，不过，截自中午截稿前，宏达电给予法人圈、媒体圈的
讯息都是详细财报内容将等到月底法说会时才会对外公布，也让投资圈留下一团迷雾。
剖析宏达电第1季自结财报，营业利益仅有2,000万元，但税前盈余却高达5.1亿元，这代
表另外4.9亿元获利主要来自业外，但究竟是怎么样的业外收入可以带来这么高的获利？
这笔业外收入是一次性、还是往后每季都会持续挹注？均成为投资圈讨论话题。
综观宏达电去年各季度获利，除了第2季本业获利占比较高，其余几季都是业外获利占比
较高；去年第2季本业获利占比为87.99%、第3季本业获利占比24.49%、第4季本业获利占
比28.47%，很显然地，去年除了第2季获利主要来自本业之外，第3季、第4季主要获利都
来自业外获利。
法人直言，正常来说，一家企业的获利结构应该是“本业获利多于业外获利”，很少有企
业会连续多季“业外获利高于本业获利”，尤其第1季宏达电本业获利占整体税前获利的
占比仅有3.92%，那根本可以用“不及格”来形容。
上市柜企业能否拥有健康财报，是投资人最关注的指标；宏达电虽然第1季自结财报交出
好成绩，但未来几季宏达电本业能否持续获利，对宏达电营运至关重要，尤其宏达电最近
几季都是靠业外获利支撑财报走势，未来如果少了业外获利，或者业外无法维持每季稳定
获利，恐怕将对宏达电营运带来负面影响。
http://udn.com/news/story/6/821019