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三星病急投医、推低价机巩固市占！分析师不看好
三星电子(Samsung Electronics)抢救业绩，推出Galaxy A系列的中低阶智慧
机挽救下滑市占。然而分析师不领情，多认为光靠低阶机种不足以力挽狂澜。
韩联社4日报导，三星电子10月底发布Galaxy A3/A5，预定11月于中国率先上
市，接着在其他开发中国家推出。Galaxy A系列机种具有金属外壳、缤纷色
彩，主打年轻族群。
三星最大海外市场是中国，不过三星的中国智慧机龙头地位拱手让给小米；低
阶机种又不敌联想，腹背受敌，三星打算以低阶机种抢回市场。IˋM Investment
& Securities分析师Lee Min-hee指出，三星最低潮已经过去，不过市场竞争
如此激烈，iPhone 6又大受欢迎，无法断定三星获利必定会改善；要等三星推
出更多Galaxy A机种、明年初推出Galaxy S6之后，才能判定是否业绩是否出
现有意义成长。
韩联社旗下Yonhap Infomax访调预估，三星Q4营益可能为4.7兆韩圜(44亿美
元)，略高于前季的4.1兆韩圜。
三星4日下挫1.46%收在1,217,000韩圜。和10月21日波段低点收盘价的1,083,000
韩圜相比，股价大涨12%。
韩国联合通讯社(Yonhap)2日报导，截至上周五，外资对三星持股比例来到
52.33%，创2006年6月13日以来新高。外资似乎只对三星特别情有独钟，上个
月，外资净卖超韩股2.41兆韩圜，但同时间却对三星净买超8,812亿韩圜(8.25
亿美元)，形成强烈对比，暗示三星股价被严重低估。
Barronˋs 10月31日报导，大摩分析师Shawn Kim报告指出，三星丢失中国市场
的忧虑过于夸大，他们认为风险言过其实，即使三星在中国的利润全数蒸发，
明年该公司行动部门仍能维持11%毛利，每股盈余约为14.5万韩圜。以大摩目
标价160万韩圜计算，本益比为11倍、股价净值比(P/B)为1.2倍。相较之下，以
未来12个月预估盈余推算，苹果本益比达13.9倍。
心得：
病急真的不能乱投医，况且三星的病急也不是一天两天的事情而已，早在
两三年前android成为唯一的手机开源系统时就该知道这个市场注定变成
血海。问题是三星没有把握最佳时机转型发展自己的生态体系，时至今日
沦落到只能跟中国厂商拼低价，已经为时已晚。中国未来必成为全世界发
展最迅速的市场，但是三星却完全吃不到这块饼了。