标题:中共承认经济困难 专家点名低通膨恶果危险
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中央社
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（中央社台北25日电）中共承认当前中国经济运行面临新的困难挑战，一项报告示警，下
半年应重视低通膨陷阱；专家表示，中国核心通膨持续低于1%很危险，带来的恶果丝毫不
亚于恶性高通膨。
中共中央政治局24日召开会议讨论经济形势及部署经济工作。会议指出，当前中国经济运
行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足及企业经营困难。
会议提到，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。
中国经济网今天报导，“中国金融四十人论坛”24日发布最新报告，直指下半年应充分重
视“低通膨陷阱”、城投债和大型房企风险可能进一步暴露引发的金融市场动荡、外需回
落叠加内需不振诱发的超预期冲击等风险。
“中国金融四十人论坛”（CF40）是中国具影响力的金融专业智库平台。
这份名为“走出需求不足和低通胀——基于美日欧三段历史的回顾与启示”报告指出，总
需求不足仍是当前中国经济运行中的主要矛盾。接下来应尽快释放明确的稳增长讯号，并
给出相对明确的政策目标，避免预期“脱锚”。
这份报告透过回顾美国大萧条（1929至1933年）、日本（1998至2012年）和欧元区（2014
至2016年）低通膨的三段历史经验，总结需求不足和低通膨的原因以及走出的政策启示。
报告指出，当前收入分配恶化难以解释需求不足和低通膨，包括外部冲击、市场失灵和逆
周期政策失灵对于完整解释需求不足缺一不可；且严重的需求不足和低通膨难以凭借市场
自发力量治愈。
CF40资深研究员、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌表示，核心通膨持续低于
2%不太好，持续低于1%很低迷、很危险，持续低于0%则很糟糕；且坏的低通膨带来的恶果
丝毫不逊色于恶性高通膨。
张斌指出，无论低通膨的原因是什么，改变的关键是恢复信贷增长；以美国为例，凭借暂
停金本位和恢复银行运行走出了大萧条，日本和欧元区也都是凭借宽松货币政策走出需求
不足和低通膨。
张斌说，一旦走出低通膨，宏观经济指标将有全面改善：货币和信贷增速显著回升，资产
价格显著回升，企业投资显著提高，居民收入和就业市场改善，政府收入上升。
中国国家统计局7月10日公告6月份消费者物价指数（CPI），与去年同期持平，等于通膨
率下降至零，依据国际货币基金（IMF）定义，CPI年增率连续2季负成长，技术定义上符
合通货紧缩。
通货紧缩对总体经济的冲击在于预期物价走跌，可能导致消费者不消费、生产者不生产、
采购经理人不采购等状况，经济活动无限期递延，经济成长因而停滞。（编辑：唐佩君/
吴柏纬）1120725
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