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川普加码民粹主张喊加班费免税 巴克莱指其关税提议伤企业获利
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对于前美国总统川普大幅提高关税的提案，英国投行巴克莱（Barclays）警告，这对大西
洋两岸企业的获利都将有不利影响。川普在与贺锦丽辩论后声势下滑，为扩大争取蓝领工
人的选票，周四加码民粹主张，喊出加班费免税。另外，他的川普媒体科技集团（DJT）
股价连续第二日下跌，巴隆周刊建议投资人做好该股会再暴跌的心理准备。
关税提案损害欧美企业获利
巴克莱策略师估计，对来自所有国家的进口产品全面征收10%关税，再对中国大陆进口商
品征收60%或更高的关税，将导致标普500成分股公司的2025年获利减少3.2%。如果其他国
家采取类似的报复措施，那些企业的获利恐再减1.5%。
欧企受到的冲击可能较严重。“全面爆发贸易战 ”可能导致欧洲公司的获利成长缩水 “
高个位数 ”。彭博汇编数据显示，分析师平均预期Stoxx Europe 600指数成分股公司明
年获利原本可以增加8.5%。
在美国，材料、非必需消费品、工业、科技及医疗保健等领域的公司风险最大，因为要依
赖全球供应链。在欧洲，生产制造运输设备、汽车产品、饮料和化学品的意大利和德国公
司可能受到较大冲击，因欧盟对美的贸易顺差，这些公司贡献良多。
策略师还警告，关税的直接影响之外，物价上涨和经济成长放缓造成的涟漪效应，还可能
令企业蒙受更大的损失。
假设美国对所有进口商品一律课征10%的关税而未受报复，撇开股市不谈，经济成长受抑
制可能使长期公债的殖利率下滑，美元兑一篮子其他主要货币可能走强至少3%至4%，。
巴克莱货币策略师指出，中国大陆在内与美国有庞大贸易顺差的经济体，将比其他国家更
能感受到美国关税的强大冲击。假使中国大陆进口商品被课征60%的关税，就算北京采取
报复行动，人民币也可能贬值3%左右。
提加班费免税的民粹主张
川普周四在亚利桑那州图森市造势场合上承诺取消加班费要课税的规定，希望以新的减税
提案能挽救辩论会后的声势下跌。
川普说：“我们将结束对加班费课税。“加班的人是我们国家里工作最辛苦的公民之一，
这么久了，华盛顿都没人为他们着想”。
美国领时薪的劳工在每周工时超过40小时后，工资会变成一倍半，加班费免税计画将可能
吸引到蓝领工人在选举日投票给他。
川概股DJT创新低后恐再暴跌
DJT的股价周四续跌，挫低3.6%至16.08美元，创3月在那斯达克上市交易以来的最低纪录
。自周二晚间辩论过后，DJT重挫近14%。该股通常与川普的政治声势同起同落，显示投资
人可能不相信川普赢了这场辩论。
根据巴隆周刊的计算，如果DJT股价跌破13美元，川普公司与特殊目的收购公司（SPAC）
合并以来的帐面利润将化为乌有。川普目前的持股价值剩18亿美元，假使DJT股价降至
12.88美元，他持有114,750,000股的价值，将比去年12月15日川普媒体14.78亿美元的私
人估值还低。
DJT很快将面临IPO闭锁期解禁的利空，9月20日起，上市前取得股票的大股东将可卖股变
现，到时恐怕会有一波卖压大潮，让股价再走下坡路。
尽管贺锦丽阵营想趁胜追击，再办一场辩论，但川普周四DJT旗下的真实社群（
TruthSocial）上宣布，11月5日总统大选前，“不会有第3场辩论！”贺锦丽竞选团队表
示不会信以为真，因为川普“每天都在改变立场”。贺锦丽的一位资深顾问说，“我预测
还有另一场辩论”。
川普坚称自己在10日辩论已击败贺锦丽，但包括美国有线电视新闻网（CNN）在内的几份
民调都显示，贺锦丽当日表现优于川普。
这场总统竞选活动看似势均力敌，但DJT的投资人应该预计股价会有更多波动。
5.附注、心得、想法︰
※ 40字心得、备注 ※
前阵子是有听过分析，川普开始打中美贸易，最受惠的不是美国蓝领，反而是下面
的墨西哥。
美国和墨西哥有签协议，关税是零，换作我是美国企业主，也不会想把工厂移回美国。
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