最近在和AI讨论股票
可以感受到AI只推荐散户买大盘 个股则是完全不建议
甚至如果我想要承担额外风险赚取报酬
也只建议对大盘开杠杆 而不是买个股
几个原因
1.根据CAPM 市场只会给予系统性风险报酬
散户则是大多不会透过分散持股降低非系统性风险
这部分市场完全没补偿
2.所有主动投资者的绩效平均等于被动绩效
大部分散户都是落后平均的那部分
3.一堆散户选一堆高beta高风险个股
根据BAB理论 高beta个股 shape值显著低于低beta个股，大盘
看起来没开杠杆 实际上波动 beta比杠杆大盘还高
一堆散户又赚不到alpha 还不如直接买正二
4.股票报酬分布是positive skewness的
大盘报酬来自少数股票 没选到这些会显著影响报酬
因为很难找所以大盘一次买进
散户真的完全不建议碰个股吗？
我很好奇