1.媒体来源: 2025/05/05 中天新闻网
2.记者署名: 李培睿
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台币汇率失速升值　学者曝川普盘算忧：台湾底牌让太多
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新台币今天（5日）早盘再度呈现猛烈升势，还一度突破30元大关，不少民众疯换汇，还导致多家网络银行塞车。不过，旅美学者翁履中表示，汇率升值的问题，在于过程是否有策略与逻辑，他也担忧，台湾是否让出了太多底牌？
翁履中今天在脸书上发文表示，新台币大涨与川普放话“贸易协议即将到来”，看似平行，实则相互映照，川普的谈判逻辑一向不是单点操作，而是多轨并进，关税只是起点，真正的谈判筹码还包括汇率、防卫依赖、军售合作、科技投资乃至市场开放等多重面向。从1985年的《广场协议》到如今传言中的“海湖庄园协议”，美国的贸易策略一贯以灵活筹码与非正式压力形成合围，最终目的是让他国“自愿”配合美国的贸易再平衡目标。
翁履中分析，这次新台币升值超过4%，韩元也升了3%，而日圆、越南盾与印度卢比升幅有限，表面上看起来是市场波动，但实际上反映出美方对各国的“选择性施压”，以及各国对此所做出的不同应对策略，“美国不会明说‘你该升值’，但暗示会不断出现，懂行的人自然会‘看着办’”。
翁履中认为，“汇率不是不能升，问题是升值过程是否有策略与逻辑？是否有预期管理？是否有底线设定？”市场怕的不是升值，而是政策模糊、无法预期，若政府能清楚说明升值幅度与阶段性目标，市场反而可能出现“利空出尽”的稳定反应，这才是出口导向型经济应有的金融治理态度。
对于日韩和新加坡选择不急着谈，翁履中指出，这并非抗拒美国，而是因为他们“知美”而且“不媚美”，看得懂川普要的是政治面子的胜利场面，而不一定追求实质内容的即刻兑现，“所以他们会拖、会等、会笑着礼貌周旋，争取每一分空间，这就是老牌谈判对手的老练。而我们台湾，在这波汇率上涨中，是否让出了太多底牌？是否用太快的反应，换得太薄弱的条件？值得深思。”
翁履中说，汇率可以是谈判筹码，但不能是唯一让步；可以是交换条件，但不会是牺牲底线。尤其对台湾这样出口倚重、产业全球链条紧密的小型经济体，汇率策略攸关企业生死与市场信心。这波升值若未清楚设定方向，将可能导致企业外移压力与出口竞争力丧失。
翁履中强调，这不是升值本身的问题，而是是否有战略思维与节奏规划的问题；也不是党派问题，因为不论哪一党当家都一样困难。台湾的谈判团队，要看的不只是当前这盘棋，更要看长远的国际局势与对美结构关系，懂得美国，也要敢于替台湾争取最有利的位置。
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6.备注:
不怕
台湾人吃草也会挺美国