1.媒体来源:
钜亨网
2.记者署名:
庄闵棻
3.完整新闻标题:
沃尔玛关税政策大逆转！川普关税战重创美国供应链与物价
4.完整新闻内文:
自美国总统川普再度掀起对中国的新一轮关税战以来，全球零售巨头沃尔玛 (WMT-US) 的态
度出现戏剧性变化。从最初要求中国供应商自行承担高额关税，到短短 20 天后迫于库存压
力选择自行吸收关税、恢复中国进货，这一过程突显出美国零售业对“中国制造”的高度依
赖，也揭露了川普关税政策的深层矛盾。
沃尔玛态度大逆转：从施压供应商到被迫妥协
据报导，在供应链紧张与民生压力之下，沃尔玛于 4 月 26 日紧急通知中国供应商恢复出
货，并承诺自行吸收所有关税成本，显示出从强硬施压到妥协退让的重大政策转变。
沃尔玛执行长 Doug McMillon 警告，如果两周内无法恢复供应，美国 59% 的摇摆州选民可
能因物价飙升转向反对川普，对选情构成冲击。
事实上，在川普宣布对中国商品加征关税后，沃尔玛曾于 2025 年 3 月 11 日发出通知，
要求中国供应商自行负担新增关税，否则将中止合作。此举迅速引发舆论譁然，甚至引来中
国商务部的正式抗议。
然而，随着美国对中国商品的关税进一步飙升至 145%，沃尔玛面临前所未有的库存压力。
中国进口货量急剧下滑，洛杉矶港口来自中国的货轮减少 33%。玩具、服装等商品短缺导致
全美超市货架空置率达到 30%。
关税政策暴露美国供应链脆弱
尽管川普力推“制造业回流”，但美国本土产能无法迅速填补缺口。例如，纽泽西一家玩具
厂就试图以 3D 打印技术取代中国供应链，但由于技术成熟度不足，首批产品合格率仅有 3
7%。
此外，虽越南与印度积极承接美国订单，但品质与产能仍有限。越南工厂质检合格率下滑 8
%，印度产能仅能满足沃尔玛 15% 的节日商品需求。加上美国海关严查转口贸易，导致 37%
的中国制商品被扣押，供应链问题更加恶化。
根据全美零售联合会（National Retail Federation）数据，2025 年 4 月消费者物价指数
（CPI）年增 9.8%，其中关税成本占了 43%，显示关税成为伤害低收入家庭购买力的“隐形
累退税”。
白宫幕后交易：企业被迫妥协
在沃尔玛决定自行承担关税前，包括沃尔玛、目标百货 (TGT-US) 与家得宝 (HD-US) 等零
售巨头的执行长曾于 4 月 21 日曾秘密会晤川普。外界推测，白宫可能对民生必需品项目
提供了关税优惠，但细节仍未公开，显示政治与经济博弈激烈。
根据分析，若将关税转嫁给消费者或供应商，沃尔玛北美市场毛利率将从 24.7% 重挫至 9.
3%，一年将蒸发 190 亿美元利润。因此，即便自行吸收关税使经营压力倍增，沃尔玛仍别
无选择。
即便沃尔玛仅小幅调整零售价格，关税成本仍令企业难以为继。例如，一串原价 9.9 美元
的中国制 LED 灯串，完税后到岸成本达 26.3 美元，最终零售价上调至 28.5 美元，沃尔
玛每卖一件仍亏损 2.2 美元。
未来中美贸易关系充满不确定性
相较大型零售商，中小型企业在此次关税战中受创更深。以美国珠宝进口商为例，需面对高
达 31% 的奢侈手表关税与 30% 的散装钻石关税，利润空间遭到严重挤压，经营风险剧增。
尽管美国积极寻求供应链多元化，如转向墨西哥、东南亚等地，但短期内仍难以彻底摆脱对
中国制造的依赖。另一方面，中国企业也加速拓展新兴市场，例如中粮集团已成为巴西第二
大粮食出口商，强化全球供应网络。
5.完整新闻连结 (或短网址)
https://news.cnyes.com/news/id/5953996
6.备注:
美国人果然都是智障 自己总统设的关税
竟然幻想去施压对方降价