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川普关税海啸来袭 法人：台股明恐直接回测19300
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2025-04-06 23:03 联合报／ 记者朱汉仑／台北即时报导
对于台股明天开盘重挫幅度，法人以富时台指上周下跌9.2%的幅度预期，台股大盘有极高
的机率破2万点，回测1万9300点附近，以台股连假前收盘21298.22点估算，等于跌约2000
点。
券商高层认为，台股跌最凶的会是周一、周二，“估计会跌1个半停板！”也就是整体约
跌15%，倘若以连假前收盘的指数来看，恐怕台股落底会在1万8000点左右。
根据法人估算，富时台指的单一个股权重有20%的上限，因此低于台积电占台股大盘约35%
的权重，而台积电ADR自4月2日以来重挫约13.8%，因此2000点跌点算是合理预期；法人也
指出，除了投资人的恐慌性卖压，还有另一个卖压重要来源，就是程式交易停损单，会由
于行情快速下跌而被大量触发，甚至因此引发更大的“多杀多”停损卖压，而在此同时，
“程式交易空单”亦可能同步进场放空指数。
此外，投资人若卖出ETF，则会由于“赎回潮”而造成ETF成份股更大的卖压，尤其是ETF
占台股比重已接近3成，力道不容小觑。
统一投顾董事长黎方国则预期，台股接下来会下探2万点，他也特别提醒，接下来这一周
投资人不要想去摸底，空手的不要急着进场，但手上有股票的也不要急着卖，因为他认为
，最危险的就是本周，包括美国对手国家的报复关税，“互相报复”的利空将持续干扰现
阶段股市，所以建议投资人稍安勿躁。
但黎方国也说，4月14日这一周因为有“十大利多”，情况就会趋于稳定，届时才是进场
的好时点。他认为，本波台股转折点可能落在4月中旬，也就是约在台积电（4月17日）第
1季法说会召开前后，届时第二季将有10项利多加持，可望帮助台股第二季呈现利空出尽
后的强劲反转走势。
对于后续市场可期待的十大利多，黎方国指出，4月中旬之后，进入美国第一季季报的公
布，第1季财报可望会有80%的企业缴出优于预期的表现，将激励美股走扬，另外，17日的
台积电的法说会将登场，预估台积电第1季的财报表现非常亮眼、第二季展望乐观；他也
指出，台股许多高殖利的ETF将于5、6月更换成分股，由于2024年上市柜公司获利创新高
，达4.1兆元，且近期股价修正，许多个股殖利率高，将吸引投信基金提前布局搭便车，
等著之后的 ETF 基金买盘进场。
其他的利多，黎方国表示，标普500指数在第2季易涨难跌，上涨机率八成以上；而且从
FED利率位图推估，联准会6月将会降息，而降息释出流动性宽松的利多，市场在5月就
会提前反映，另外，辉达（NVIDIA）执行长黄仁勋预计5月7日来台参加电脑展，将发表专
题演说并厘清AI的疑虑，之后在28日辉达也将公布财报，将一扫市场对AI的担心，辉达
GB200第二季将大举出货也可望挹注台厂供应链业绩走升，这些都是可期待的利多。
备注
丸子