1.媒体来源:
大纪元
2.记者署名:
大纪元记者李净综合报导
3.完整新闻标题:
上海“和合系”爆雷 45亿难兑付 实控人跑路
4.完整新闻内文:
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图为示意图。图为2023年4月12日，上海浦东陆家嘴金融区全景。(Hector Retamal /
AFP)
【大纪元2024年04月11日讯】（大纪元记者李净综合报导）上海和合首创投资管理有限公
司（下称“和合首创”）发布公告，公司及相关企业已严重资不抵债，存在重大经营风险
，已无力兑付。和合首创未兑付资金规模或超45亿元。据报该公司实控人全家移民新加坡
，并通过地下钱庄向境外转移资金。
4月9日，和合首创官网发布公告称，“自公司及相关企业产品出现到期无法兑付的情况以
来，（公司）虽采取一系列措施进行补救，但成效不及预期”。
和合首创表示目前公司及相关企业已严重资不抵债，存在重大持续经营风险已无力兑付，
自即日起暂停兑付工作。
就在3月11日，和合首创曾发布公告声称将“不遗余力地为完成100%资金兑付目标而努力
”。
4月10日，上海公安局杨浦分局发布通报称，对“和合系”公司涉嫌非法集资犯罪立案侦
查，对多名犯罪嫌疑人采取刑事强制措施。
和合首创未兑付资金规模或超45亿
综合证券时报、第一财经报导，从去年和合首创的实控人、董事长兼首席执行官林强失联
开始，“和合系”的产品兑付问题就开始爆发。
2023年8月，和合首创及关联方在管的部分产品出现到期未能足额兑付的情况，公司将原
因归咎于“疫情后续影响及市场形势严峻，加之经济恢复不及预期”等。
和合首创曾就资产处置和产品兑付采取一系列举措，完成少量兑付。今年1月3日，和合首
创还是完成了首批兑付计划，共计兑付5.1亿元，涉及客户数6193人。但和合首创最终兑
付比例约为13%，未兑付资金规模或超45亿元。
和合首创是一家投资管理公司，业务包括股权投资、私募投资和票据投资等。企查查显示
，和合首创成立于2016年1月，注册资本10亿元。法人代表、实控人、董事长兼CEO均是林
强。
和合首创也是林强100%控股公司，其中4%由林强亲自持有，其余96%则由林强旗下另一家
全资控股企业——上海聚珑投资管理有限公司持有。
另据中国执行信息公开网，4月1日，和合首创新增被执行人信息，执行标的31136元，执
行法院上海市松江区人民法院。
据报导，“和合系”爆雷或与做了大量网红城投结构化产品销售业务有关。结构化发行指
部分债券发行人因发行困难，与资管机构合作，以自有或过桥资金购买资管机构产品，再
将资管产品投向自己发行的债券。
结构化发债的一大问题就是严重依赖流动性，如果流动性匮乏，将引发连锁反应而导致崩
塌。林强的失联，也与此有关。
据《财新》此前关于“债圈隐形大哥”余雷的调查报导，在余雷搭建的城投结构化发债体
系中，除了串起诸多机构和私募，一头通过中间人对接城投平台，一头对接资金方，通过
串联了多家持牌机构、各类私募马甲，结成结构化发债的大网。而林强是余雷最重要的代
销渠道。
老板八个月前已跑路 牵扯城投债腐败大案
据金融界介绍，林强的生意伙伴“债圈隐形大佬”余雷，曾在国泰君安期货工作多年，
2018年左右进入中原期货，担任资管部投资经理。乍一看，余雷的履历同样平平无奇，只
是一位普普通通通的投资经理，但是私下余雷有着另外一重身分——“城投债隐形大哥”
。
余雷在城投圈能量惊人，人脉和金融资源丰富。近年来其串联了多家持牌机构、各类私募
马甲，结成结构化发债的大网，业内有说法称累计涉及130家机构、3000多人。
接近余雷的人士透露，这张大网累计发行城投资管产品规模300亿元，仅2022年就发了将
近200个城投结构化产品，目前存续产品还有100多个、总计几十亿元，涉及几十家机构。
被卷入的机构大部分是做通道、代销、分仓、过券等，收取手续费；也有少数几家备案或
未备案的私募股权为他人代持，但为其实际控制，成为结构化发债的主体。
随着地方债问题日益暴露，一些城投债“网红”地区如江苏、湖南等地在2022年先后开展
对融资中介的清查，结构化发债的寄生者们开始现形。余雷一手编织的大网开始浮出水面
。据了解，余雷本人拥有新加坡身分，从国外回国后曾申请从中原期货离职但未被批准。
随后郑州审计部门发现余雷城投发债的腐败情况，于2023年4月余雷被纪检带走调查。
随后，“和合期货实控人林强跑路失联”的消息便在金融圈传出。至于林强动向，有报导
指出余雷案发后，林强就一直滞留香港，并加速向境外洗钱。
据报导，8月25日晚上，林强与“和合系”高管在香港聚会后，就消失在香港夜色之中。
林强自香港出境后，就已经开始筹划全家移民新加坡，并通过地下钱庄加速向境外转移资
金。有知情人士透露，林强失联前一个月，其妻儿就以旅游的名义去了新加坡，林强的父
母在其出事后一周，也去了新加坡。在林强跑路后，和合首创就进入了躺平状态，兑付缓
慢。
值得注意的，2023年底余雷取保候审出来后，发现原来赚得数亿财富已经被合伙人“卷走
”，并腾挪到境外。有接近余雷的人士亦证实了该说法，称余雷多年来靠违规城投债攒下
的十数亿身家，恐大部分都被余雷信任的合作伙伴“卷走”，并腾挪至境外。今年2月16
日，刚满40岁余雷的在家中身故，对于死因说法不一，有消息称是跳楼自尽，也有说法是
自缢。
责任编辑：李沐恩#
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6.备注:
中共治下的金融产品几乎每年都有爆雷的消息，这种频繁暴雷的情况不能只归咎是个别企
业钻空子，而应该说中共对于中国的金融产品根本没有任何的监管，那些金融产品企业只
要花大钱贿赂中共官员，中共官员就会让这些企业经营下去了，这贿赂的金额再大也只是
从韭菜那边骗来钱的一小部份，所以这类型的暴雷事件只会一再发生，中共贪官和腐败体
制根本就是金融庞氏骗局的大温床，整个中国都是骗子花式蹦迪的舞台
真的是中共不倒，中国不会好