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新唐人
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编辑/李明飞 采访/ 骆亚 后制/陈建铭
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【禁闻】巩胜利：中共最差钱时代已到
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【新唐人北京时间2024年04月01日讯】中国广义货币发行规模，已经接近300万亿。货币
债务不断加码的同时，GDP增速却稳步下降，通胀也几乎熄火。中国金融智库研究员巩胜
利认为，2024年中国踏入了最缺钱的时代。
最新金融数据显示，截至2月底，中国广义货币M2的规模达到299.56万亿人民币，同比增
长8.7%。
这一数字是美国的两倍，也接近美国、欧元区和日本的总和。
美国没有将10万美元以上企业存款纳入M2统计，但撇除这个口径差异，中国M2总量也高达
美国的1.4倍。
长期以来，中国M2增速多数时间均高于GDP增速。目前，中国的M2是GDP的2.3倍，而美国
的M2只有GDP的0.76。
M2通常被用来衡量货币供应量，信用货币发行越多，广义债务规模越大。当信用货币发行
量增速持续高于GDP增速时，债务风险逐渐上升。
中国金融智库研究员巩胜利表示，2000年中国M2的规模只有13万亿，如今飙升23倍至300
万亿，到了极为夸张的程度。
中国金融智库研究员巩胜利：“中国的摊子铺得太大太大。所以他铺下去以后，未来的货
币，现在中国的货币发行已经达到历史的最顶点了，已经到天花板的水平了，所以差钱不
是一点点，所以中国现在有些省市都不准任何投资。 ”
路透社1月中曾披露，北京已经向地方政府和国有银行发出通知，要求辽宁、天津、重庆
等12个债务问题严重地区推迟或停止一部分项目建设；对于投资使用率超过50％的项目，
也要压缩投资规模。
巩胜利：“钱全部都撒下去了，有些工程有些项目都在不断的吸金需要钱， 最少最少，
中国的差钱可能每年要差三分之一左右，那又不敢发行货币，不敢发了，因为现在已经就
很吓人。可能从2024年为分界岭，中国来到最差钱的时代。”
中共财政部的数据显示，2023年末，地方政府债务余额突破40万亿，当年利息支出超1.2
万亿，近九成到期债券通过借新还旧来还本。
知名投行高盛估计，算上被称为地方政府融资工具的资产负债表外实体，中国地方政府已
积累了高达94万亿的债务。
刚刚结束的中共“两会”上，政府工作报告提到将连续几年发行超长期特别国债。
一般认为，“超长期”通常不少于30年。2009年，北京就曾发行50年期的国债。
信用评级公司惠誉博华（Fitch Bohua）认为，中央政府正取代地方政府，成为财政杠杆
的主体。
经济学家预计，超长期国债资金将有相当一部分用于支持房地产业和直接转给负债累累的
地方政府。
而地方债和房地产危机，被广泛认为是中国经济难以复苏的主要原因。
今年头两个月，全国房地产开发投资同比下降9.0%，新建商品房销售额下降29.3%，房地
产开发企业到位资金同比下降24.1%。
巩胜利表示，中国房地产行业缺钱的情况尤为严重，可能会对经济造成毁灭性的打击。
巩胜利：“房地产企业都是靠借欠债来运行的，那么欠债运行是要还的。那这一次的房地
产它长期欠债，就是拿了明天的钱来补今天，这样的恶性循环可能还没有触底。所以我觉
得中国产业的欠债，可能目前来讲还看不到新的希望。”
中国房地产行业自2021年陷入债务危机以来，已经发生一系列包括恒大和碧桂园在内的大
型房企违约事件。
最近，北京监管层要求大型银行加强对有着国资背景的地产龙头万科（Vanke）提供融资
支持。
巩胜利：“就看这个月底或到下个月，万科能不能把房地产的债务还上美元的债务，如果
还不上的话，中国房地产可能面临的继续还要探底。”
上个月，国际评级机构穆迪已经将中国主权信用评级展望从“稳定”调为“负面”，并针
对地方债和房地产风险发出警告。
编辑/李明飞 采访/ 骆亚 后制/陈建铭
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