国人疯ETF！一年吸金逾1.5兆元 金管会祭六大措施整顿
2024-02-29 19:51
经济日报
廖珮君
台北即时报导
国人疯ETF，一年吸金逾1.5兆元，引金管会关注。为保障投资人权益并跟进国际监理趋势
，金管会宣布对ETF提三大面向、六大监理措施，其中影响较大者是，高股息ETF用收益平
准金配息规范以防堵超额配息、流动量提供者（如券商）至少一家且禁与投信是关系企业
，否则将处3万元罚锾且可连续处分。
金管会是参考国际证券管理机构组织（IOSCO）在去年5月发布的“ETF健全实务”规范，
完成对ETF三大面向、六项精进监理措施，这些措施都已陆续上路。
一、“产品结构”面，包括1. ETF即时预估净值的管理、2. 增设流动量提供者与投信间
的防火墙机制。
证期局官员说，目前ETF净值多是由投信业者买资讯源进来自己计算，但少数ETF无法授权
拿到海外股债、国外即时市场资讯时，投信业需找国外机构、来计算即时预估净值。
当投信业者找国外机构来计算即时净值时，是属委外，金管会新增要求得纳入投信业内控
制度做尽职调查及持续监督，并需在官网揭示委外计算的特定风险等相关警语，以提醒投
资人注意。
金管会也新增流动量提供者与投信间需设防火墙，如双方是利害关系公司者，需经董事会
重度决议，且当ETF仅有一家流动量提供者时也禁止是该关系企业。
“流动量提供者”多是由券商自营商担任，任务是透过造市，要让ETF在市场买卖价更合
理，减少投资人想买买不到、想卖卖不掉的情况。
但过去券商跟投信业并未设防火墙，这次则新增若双方是利害关系企业，例如都是同一家
金控下的兄弟公司，券商要替投信做造市、提供流动性时，投信业需董事会重大决议等。
二、“资讯揭露”面，包括1. 强化客制化及SmartBeta指数ETF的资讯揭露，2. ETF用收
益平准金配息规范。
官员说，有些客制化指数是新编制的，担心无法经过市场验证，或是Smart Beta指数可能
相当比例持有市值较小公司，这些中小型股票可能有流动性问题，这些都会加强审查并要
求业者需在官网、公开说明书中揭露。
“收益平准金配息”则订了三大原则，并要求各投信业者纳入内控并需留存轨迹，一、
ETF实际配息率不应超过参考配息率，二、收益平准金订启动标准及上限，三、ETF收益分
配优先级，需先配股利、债息、资本利得，最后才是收益平准金，投信圈认为此举可防
堵ETF超额配息。
三、“流动性提供”面。包括ETF需至少找一家流动量提供者，否则可处3万罚锾、按月处
分到改善为止，并给业者和市场三个月解决时间。
证期局主秘尚光琪说，迄今没发生过完全没有流动量提供者的状况，增订规范是参考国际
规范，认为流动量提供者很重要，因此纳入；但她强调，若这一家流动量提供者，却又是
投信的关系企业，就会被剔除。
换言之，流动量提供者（如券商）至少一家且禁与投信是关系企业，否则将处3万元罚锾
且可连续处分。
金管会也为了提升监理效率，证交所及柜买中心也正规划“ETF市场概况”大数据仪表板
，将汇整ETF净值、资产规模、折溢价等资料作为监理参考，第一季底前会完成。
据金管会统计，2024年1月底止，ETF市场规模已达4兆179亿元，占整体境内基金规模6兆
9,746亿元57.61%，较2023年同期ETF市场规模2兆4,728亿元，增加1兆5,451亿元，增长幅
度达62.48%，规模成长快速。
https://udn.com/news/story/7239/7800600
要不是定存利率废到笑
还限额超过就不给利息
ETF也不会这么疯吧
还是政府看你不去买房接盘
不开心了?
0.0?