台新金李镇宇：全球通膨已到顶
下半年有机会回落
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CNA 谢方娪
俄乌战争推升通膨，台新金首席经济学家李镇宇今天表示，停滞性通膨目前是一只脚伸出
来、主要落在欧洲，不过尚未到真正出现停滞性通膨的地步；且他估计目前通膨已到顶，
再往上走空间有限，下半年有机会回落。
主计总处今天公布6月消费者物价指数（CPI）年增率3.59%，外食费也飙升到6.38%，两者
都创下166个月、近14年新高；主计总处预估，外食费高点可能在第3季。
李镇宇今天出席北威论坛“停滞性通膨的可能性与伤害”时谈到，先前预估在没有战争发
生的前提下，停滞性通膨仅会是“幽灵”，在上半年吵得沸沸扬扬、但不会落地，没想到
人算不如天算，今年2月俄罗斯打入乌克兰，让各界对停滞性通膨看法作出调整。
停滞性通膨意指经济供给面受冲击，经济成长停滞与通膨同时存在。李镇宇指出，现在停
滞性通膨已有一只脚伸出来，且这只脚主要落在欧洲，不过欧洲虽已有一点出现停滞性通
膨的味道，还没到真正发生的地步。
为压抑通膨，各国央行已陆续采取升息应对，李镇宇说，美国联准会（Fed）大幅升息抗
通膨，后续经济势必会放缓，虽然预计美股及台股修正至第3季有机会落底，但并非第4季
就会一飞冲天，要以时间换取空间。
李镇宇也认为，通膨已差不多到顶，要往上走空间有限，通膨率下半年有机会回落，但在
俄乌战争达到协议前回落幅度不高。他并研判，俄乌战争有机会在今年第3季季底先暂时
告一段落，分出短线胜负。（编辑：杨兰轩）