台商兆元回流 完全解读4大行业抢先赚兆元商机
日期：2019-08-15 17:57
历经1年半的立法，蔡政府视为政策牛肉的《境外资金汇回管理运用及课税条例》最快本月
实施，过去这笔庞大海外停泊资金，有望成为台版热钱涌入，一旦导引回台，预期银行、券
商、投信与创投，这4大行业将直接受惠，抢下第一波钱潮挹注。
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这是一场资金大迁徙。1990年代，国内产业启动外移，带动资金磁吸效应纷纷外流，暌违近
20年，一股回流气氛正在酝酿。财政部乐观估计，将会有台商在海外资金9000亿元准备回台
，包括金融业、股市以及企业，都准备迎接这股即将来到的庞大钱潮。
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受美中贸易大战，以及全球追税令《共同申报准则》（CRS）上路影响，台商境外资金在双
重压力下将投资目光转向国内，原本很少回来的台商境外海外资金，现今正在松动，从全球
各地涌向台湾。
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过去台商获利放在境外的资金，在性质上被归类为海外所得，若汇回台湾会被课征最低税负
，税率为20%，导致资金回台意愿低。总统蔡英文将吸引这笔庞大海外资金视为政策牛肉，
指示财政部、经济部与金管会联手端出吸引境外资金汇台方案。
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7月，立法院3读通过《境外资金汇回管理运用及课税条例》，全面调降海外资金汇回的税率
，由目前的20%，下修至第1年回台税率8%，第2年回台税率10%，且台商若将境外资金从事实
质投资经审查合格，税率还可再降一半，并申请退税。母法过关后，3部会1个月内火速将3
个子法推出，针对资金回台运用提出具体的规范；一连串吸引境外资金回流方案，如今大致
底定，预计8月15日就可上路。
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境外资金最快8月中将可回流　直接投资产业严禁并购
在政府的设计规画，资金回台若要享受优惠税率，这些回台资金必须先存入银行的外汇专户
，接受管制不得投资不动产，且运用的方式主要分为3部分：1、产业投资，运用比率为至少
70%；2、25%资金可做金融投资；3、5%资金可自由运用。
当台商企业或个人将回流境外资金投入产业，可享受税率优惠极大化，因为符合规定可再退
一半税款。依据经济部的产业投资办法，海外资金回台若想投资产业，可分为直接与间接。
所谓的直接投资，意指海外台商资金回台可以成立与本业有关的新公司，或是入股国内既定
公司（或取得出资额），入股部分只能透过发行新股，严禁取得老股，用意是防阻有心人藉
机展开并购。
对此，财政部官员透露，由于政策上希望台商海外资金回台能创造新的投资，而并购只是在
旧公司之间整并，似乎没有产生新的投资，因此，在跨部会协商时，就决议不开放并购选项
。
至于间接投资，必须透过创投或私募基金，再寻找投资标的物。问题是，有了直接投资，为
何还要有间接投资，搞得如此麻烦？经济部次长王美花解释，“当初有台商跑来说，他们离
开台湾20、30年，对于国内投资标的物不了解，我们就在想，不妨将海外资金引导到国内创
投或私募基金。”一来海外台商不用烦恼找不到好公司，二来让新兴公司容易获得资金挹注
，一举两得，才会有间接投资的选项。王美花强调，开了这扇门，也意味着新商机出现，“
国内大型金控都有成立创投，他们发现是好机会、有生意可做，目前询问度很高。”
而为了鼓励这笔台商境外资金投入实质投资，经济部给予弹性相当大，针对间接投资，表面
上有规定产业限制，但实际上可投资的范围却相当大，因为从5+2产业、IC设计业、批发零
售业、运输工具及其零件制造业、电信业、长照与文创等统统列举。王美花说，除了禁止炒
房以外，“其实我们（经济部）没有限定产业范围，你看光是一个5+2产业，它的涵盖范围
就很广。”
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透过创投或私募间接投资　涵盖5+2、长照等12产业
勤业众信会计师事务所税务部会计师陈惠明指出，政府规画的方向，除了鼓励直接投资，也
奖励间接投资，引导资金投资涵盖多达12项各类型产业，将有助于带动台湾经济发展动能。
但经济部规定，包括产业投资时间强制4年，等于是要求投资人长期持有；同时也会限制创
投或私募基金投资标的物，仅限非上市柜公司，目的希望新创行业能享受到海外资金的支持
。另外，避免投放比率过低，政府要求第3年投资在指定产业范围比重达两成，第4年为5成
。
对于这些配套条件限制，王美花解释：“我举一个例子，你放2亿元在私募基金，到了第4年
，一定要有1亿元投资指定产业，剩下的5成，要投资在哪里或继续放在基金，都不会限制。
”这些规定是不想给创投与私募基金太多束缚，才会订得比较宽松，因为好厂商不一定很好
找。王美花强调，不少人都误会台商境外回台资金，做投资的比率只有7成，其实这是下限
，“如果台商想把回台资金百分之百全部放在产业投资，经济部也很欢迎。”
台商境外资金回台，除了对提振国内经济有帮助外，还有一个重头戏，将使银行及证券业的
业务强强滚。
由于金管会规定，当台商境外资金要投资金融商品时，必须先透过银行的信托或券商的全权
委托专户，再进行投资，而这对银行及券商带来庞大的机会。首先，这些事业有成的台商，
都是银行或券商想争取的顶级大客户，而台商回流的资金必须先存入银行的外汇专户，这就
让银行有机会认识这些客户。
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信托、财管业务蓄势大爆发　股市静待数千亿热钱抬轿
国泰世华银行信托部协理赵子仁指出，当这些台商境外资金透过信托投资金融商品，就有机
会了解到信托、还有家族财产传承等其他功能；而回台的台商在国内可能也有其他财产，当
他们更了解信托功能后，可能就想透过信托，将在国内的财产做其他财富传承规画，如此一
来，银行业既多出大客户，也有新的信托业务可做，是不错的商机。
但回台的境外资金从事金融投资时，金管会有严格限制，不准做信用交易及出借或借入证券
等；金管会主委顾立雄对此表示，金管会希望这些回台的境外资金做较长期投资，而不是炒
短线做股票。
对此，福邦创投董事长黄显华指出，虽然金管会禁止境外资金做信用交易，但并没有禁止当
冲交易，而台商境外回台的资金估计有上兆元，25%可投资金融商品，也有好几千亿元，若
有当冲交易，也可提高股市的成交量，财政部也收得到证交税，对股市交易将有正面帮助。
此外，财政部在公布的子法中规定，当台商境外资金回台享受以8%或10%低税率课税后，相
关其他的产业创新条例的租税优惠就无法再享受，避免双重优惠，这项规定出来后，令外界
产生不小的疑虑。王美花说：“财政部的子法一出来，不少会计师业者就在喊救命，因为可
能会造成《产创条例》优惠看得到吃不到，经济部认为需要争取，否则就失去实质投资诱因
。”据了解，日前经济部、财政部以及金管会已进行跨部会协商，未来这项租税限制将会放
宽。
举例来说，海外台商在第1年汇回的资金，拿2亿元投资A公司，本来税率为8%，因有实质投
资可再退税一半，可享4%税率；A公司取得2亿元资金后，拿去购买智慧机械设备，因为海外
台商和A公司是不同的个体，此时，A公司将可适用《产创条例》的投资抵减。
可以想见，站在经济部立场，希望国内各个产业雨露均霑，享受这波海归资金的挹注，不过
投资者与被投资者，宛如“相亲”，需要时间发酵，唯一不用花时间看对眼，势必是投入资
本市场，相较之下，台股可能成为热钱回台首选，预料金融相关行业有机会率先搭上第一波
商机列车。
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来源
https://reurl.cc/Va2XzQ
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备注：
曾经，我们以为的回流就是政府告诉我们的那种回流
就是国外的钱汇进来，台湾发大财。
如今，官员说现在国外的钱没有进来，但是企业向台湾银行借贷拿来投资台湾也叫做回流
甚至连总统都说了问回流的钱从哪里来是假议题。
所以……
既然是假议题那么拿来当政绩是怎么回事？？
难道台湾人民跟银行借钱来买房也是资金回流？？
可是我的资金没出去过阿，哪里来的回流？