马云没有出让股份, 他是把股份转移到两家投资公司
然后透过这两家投资公司控制VIEs, 进而控制整个阿里集团
这件事情去年七月阿里就已经通报美国证交会了
下面两张阿里的架构图, 是从去年七月阿里通报美国证交会的文件截图下来的
原本阿里的架构是长这样
https://i.imgur.com/X3knkFw.jpg
最上面是一间设在开曼群岛的外国公司, 叫做阿里控股(Alibaba Group Holding Limited)
这家公司100%持有中国境内的六家阿里系公司
其他所有人都是透过持有这家阿里控股的股票, 间接持有中国境内的六家阿里系公司
在阿里多次增资、上市之后, 马云跟核心团队大约只持有阿里控股13%股份
软银跟雅虎股份都多于核心团队, 更不要说公开上市后转移到外国投资人的股份
过去, 马云是在软银跟雅虎的支持下, 以约60%的多数股份经营阿里
但马云决定退休之后, 他对这个股权架构的未来不放心
阿里控股是美国上市公司, 软银跟雅虎随时有可能抛售它们手上的阿里股份
导致这个股权架构崩溃
所以他在得到软银跟雅虎支持之后, 决定大幅更动阿里控股的管理架构
也就是去年七月提交给美国证交会的
https://i.imgur.com/rOeI8gQ.jpg
这个新架构, 阿里控股内部的结构没有改变, 就是最上面的Our Company
但阿里控股旗下的各网站、银行的经营牌照全都拆出来成为最下面的VIEs
这些VIEs虽然只占13%股份, 但因为经营网站、银行不可缺少的牌照全都在这些VIEs手上
所以只要能控制这些VIEs, 对阿里巴巴就有绝对的控制权
而这些VIEs, 会由一间在中国境内的投资公司持有
图上称为PRC Investment Holding Company
也就是这次新闻公布的杭州臻希投资管理有限公司
杭州臻希投资管理有限公司则由两间投资公司各持有50%
也就是新闻里的杭州臻强投资管理合伙企业跟杭州臻晟投资管理合伙企业
五个合计只持有0.0001%股份的经理人, 会透过经营这两家投资公司, 经营阿里
也就是张勇、赵颖、郑俊芳、童文红、邵晓锋
另一边则是实际持有这两家投资公司99.9999%股权的Indivual Limited Partners
也就是马云、谢世煌以及他们背后十几个创办人