"林毅夫：我从后面的问题先回答你吧。中国的经济成长不是奇蹟也不可持续的论调，从上
世纪八十年代就此起彼伏，不断有人提出。中国是一个以双轨渐进方式转型的开发中经济
体，存在许多体制、机制、结构问题，这不足为奇。从主流理论来看，发生硬着陆是必然
性的事件，所以只要中国经济发展速度稍微一下降，这种论调就会出现，并且很有说服力
。但都已经40年了，中国经济总是“两岸猿声啼不住，轻舟已过万重山”。不仅在人类的
历史上不曾出现过如此高速、维持这么长时间成长的先例，而且中国也是过去40年来唯一
不曾出现过系统性金融经济危机的新兴市场经济体。在这么多问题缠身的情况下，能有这
样长期稳定和快速发展的成绩，是人们所不曾预想到的，也是用任何现存的理论都难以解
释的，这不是奇蹟是什么？"
前面讲已开发跟该发中国家差异那边有些观点不错，不过这边讲自己是奇蹟就是老
王卖瓜了。近年来维持高成长用白话讲就是借钱挥霍打肿脸充胖子，结构问题一直
都在，还没爆的主要原因是因为中国金融管制，基本上是关起门来玩，反观上次日
本爆掉是被美国干预，广场协议货币大升值戳破泡沫
Sizing Up China’s Debt Bubble: Bloomberg Economics
https://goo.gl/Joqsho
看彭博这篇分析中国的债务问题
https://i.imgur.com/DtPlG0X.jpg
2008金融海啸全球大印钞债务狂增，中国表面上没事，但其实债务从GDP 141%急增
到2007年已经是GDP 256%了。记得之前看统计，全球2005以后新增的债务中国占了
50%
https://i.imgur.com/m1wSf9J.jpg
再来中国这些借的债相对得到的收入其实是入不敷出，就是借大钱赚小钱。这很容
易理解，看2008以后中国盖一堆鬼城、盖高铁、一堆城市好大喜功大翻新，其实都
是亏钱的投资，狂花借来的钱来保持表面成长，事后没钱还就只好印钞或变呆帐，
就是前面为什么说这是打肿脸充胖子
文中还有讲到其他常听到的杠杆大增、影子银行等等问题。当然因为中国金融算是
管得死死，少了国际资金的影响所以能撑得比较久，但迟早应该会碰到像日本当初
爆掉的危机。比较有趣的应该是看爆了以后能不能恢复成长，还是像日本当初被一
拳打倒就躺平。猜以他的市场规模还有产业科技发展的速度，应该是不容易像日本
那样直接就倒地不起