1.媒体来源:
作者编译李京伦╱报导 | 联合新闻网 – 2016年8月10日 上午4:52
2.完整新闻标题:
负利率反效果 欧洲、日本疯储蓄
3.完整新闻内文:
华尔街日报报导，欧洲与日本中央银行实施负利率，原本是为了刺激消费，结果民众反而
储蓄得更多、更不敢消费，企业也不敢花钱，这种现象让经济学家困惑。分析家认为，负
利率对民众心理冲击太大，许多人认为这种不寻常政策显示经济前景堪忧，因此更加缩衣
节食，使负利率刺激经济的效果大打折扣。
德国五十四岁蔬果店老板海可．霍夫曼说，二○一四年六月欧洲央行宣布实行负利率时，
她觉得欧洲央行“疯了”，赶紧缩减开支并购买金条，“我要比以往存更多钱才能退休”
。
压低利率目的是减少储蓄和公债等安全资产的报酬率，鼓励民众和企业消费，创造需求，
提高通膨率和经济成长。央行实施负利率，代表银行放在央行的钱不但没有利息还必须付
钱给央行，借此鼓励银行把钱外借。一般个人和公司存在银行的钱利率也会降低，但通常
只是接近零，不会是负值。
不过，负利率显然引发经济前景悲观、央行难以处理等心理效应，许多民众更不敢花钱。
经济合作发展组织（ＯＥＣＤ）资料显示，欧洲最大经济体德国，去年储蓄占家庭可支配
收入的比率增为百分之九点七，是二○一○年来最高，预期今年还会增为百分之十点四。
今年二月日本央行实施负利率，忧心经济前景的日本民众开始少消费多存钱，第一季日本
家庭持有的现金与存款比去年同期多百分之一点三，家户消费额从二月起连续四个月下滑
。
此外，ＯＥＣＤ指出，丹麦、瑞士和瑞典这三个未加入欧元区但实施负利率的国家，储蓄
额创下一九九五年来新高。欧洲、中东、非洲与日本的企业普遍比以往更不敢花钱。非金
融产业的日本企业，今年第一季手头现金比去年同期大增百分之八点四，增幅创一九九○
年代以来之最。
经济学家猜测，负利率政策失效的可能原因包括：低通货膨胀让消费者认为储蓄有用，高
龄化社会本就倾向储蓄，以及央行未能让大众了解政策的用意。
不过，经济学家愈来愈怀疑，问题其实出在负利率政策本身，因为民众会把负利率解读为
央行不看好经济前景。
摩根士丹利首席跨资产投资分析师席兹说：“人们只在对未来有信心时才会借更多钱并增
加消费，负利率政策冲击了他们的信心。”瑞典“北欧斯安银行”首席外汇策略师汉默说
：“实施负利率就是在告诉消费者，事情不对劲，这是紧急措施。”
一些央行决策者则认为，不宜太快下结论说负利率没用。
4.完整新闻连结 (或短网址):
http://udn.com/news/story/6811/1885119
5.备注:
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