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美股报酬率低？专家不建议续抱 预言美元明年转贬
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钜亨网李家如 综合外电 2015-12-02 18:35
美股仍是投资的好选择？富国银行资本管理公司首席投资策略师 Jim Paulsen 指出，当
前美股已非最好的投资选择，建议将主要资产配置转移至海外。
《CNBC》报导，Paulsen 认为：“美国市场已过于拥挤，相较其他国际市场已被过度持有
”他坦言在旗下投资组合中，已将股票的主要比重转离美股。“我认为美国在全球当中有
其独特地位，在某种意义来说美国已达到充分就业，接下来将面临充分就业所带来的压力
，例如工资与物价压力。”
他在给客户的 2016 年投资展望中提到，客户虽然不用“完全”移转所持有的美股部位，
但建议主要投资配置应以海外资产为主。的确，2015 年至今标准普尔500 指数仅上涨 1%
，反观欧洲 Stoxx 600 指数已攀涨 12.5%，突显美股自金融危机后持续多年的涨势已有
所停滞。
《雅虎财经》报导，摩根士丹利美股策略分析师 Adam Parker 在最新报告中指出：“当
前正处于经济扩张期间，此时美股报酬率不够强劲，但非扩张期结束”。他预期 2016 年
标准普尔 500 指数仅会上涨 4%，但这波美股多头还会再持续数年，最高预期可上看近
3000 点。
在联准会极可能升息的当下，许多分析师皆压宝美元可能再涨，Paulsen 却大胆预估美元
已来到高点，并预言 2016 年极可能反转走低。在各国竞相推出刺激策略下，将有助明年
全球经济向上成长，连带拉抬自家货币，因此美元即可能一反今年各国竞贬我独强的态势
，反转向下。
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