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i6s动能 外资：明年Q1转负向 看衰iPhone整体出货
惟鸿海可成按赞
前景不妙
【陈俐妏╱台北报导】苹果iPhone 6s系列上周五首卖，9
月28日将公布首周末销售成绩。由于今年首卖国家加入中
国，市场预估应可超越去年1000万支水准，但欧系外资预
期，今年第4季iPhone整体出货年增率仅持平，明年首季
转趋负向，利基型机械零组件供应链可能相对持稳，青睐
台厂鸿海（2317）、可成（2474）。
苹果为今年冲刺iPhone 6s和玫瑰金色做了缓冲准备，其
实早在9月10日发表会后，苹果已悄悄将各地官网上
iPhone 6系列土豪金色下架，所有配色的128GB版本也不
再销售，同时线下零售店也因应降价清库存。市场解读，
苹果是为今年i6s新色产能做准备，但也可能预防以中国
为主的市场，因旧款降价侵蚀到新款产品。
i6s玫瑰金预购看俏
市场对于iPhone 6s看法不一，包括基期高、换机潮是否
已过。但iPhone 6s玫瑰金威力真难挡，投顾资料显示，
玫瑰金色在首波预购订单占比达30~40%，如i6s首周末销
售能达到1200~1300万支，符合市场高端预期，目前推估
销售成绩最可能为1000~1200万支。
欧系外资对于整体智慧机看法转趋保守，预估明年量能成
长仅5%，低于IDC预估的9%，虽然苹果相对于Android阵营
动能较强，但在产业整合之际，供应链平均单价和获利压
力与日俱增。调查供应链显示，今年第4季iPhone订单可
能仅持平，但明年首季动能恐将转趋负向。
供应链获利压力大增
今年苹果推出新品分期升级方案，欧系外资分析，全球
iPhone有55%是经由电信通路销售，在北美市场更高达8成
比重，但在电信减少补贴趋势下，北美市场恐受影响。
欧系外资进一步指出，虽然中国市场似乎没有受到电信补
贴减少的影响，今年上半年整体iPhone在中国销售年成长
高达69%，跃升为iPhone最大市场，占整体出货比重达35%
，但在全球经济成长放缓下，苹果也难挡这波产业动能趋
缓的态势。
鸿海拥垂直整合资源
欧系外资认为，苹果未来将更聚焦在供应链的整体效能，
具备垂直整合、良率效能表现佳、达经济规模且能如期交
货供应链厂商较受看好，而具备利基机械零组件厂会优于
商品化电子供应链厂商。台厂看好鸿海集团垂直整合资源
发酵；以及机壳厂可成良率效能优势，明年iPhone订单比
重有望上看20~25%，皆给予买进评等。
全球紧盯苹果将公布的首周末实际销售成绩，外资分析师
指出，现在重点不仅在iPhone 6s实际买气如何，国际投
资人更关注的，是苹果股价在8月回档后，现在能否持续
反弹表现，有利供应链股价支撑题材。