陆股拉台股跳海 学者：速与陆产业金融脱钩
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【记者方惠萱、萧轩／台北报导】
陆股昨（27）日重挫，上证指数下跌8.48%，创8年来最大跌幅，也是A股历史上单日第二
大跌幅，并跌破3800点大关，其余指数也遭遇重挫，盘面上全线皆墨，加计深圳股市共计
超过2千档股票跌停。
中华经济研究院特约研究员吴惠林认为，中国股市暴起暴跌显现的偌大泡沫危机，早已不
是新闻，中共政府动用各种力量拉拔股市，正是泡沫破灭“此地无银三百两”的反证，其
最富裕的人快速溃逃、房地产泡沫已达空前高点，影子银行体系演变成类似美国的次贷危
机，大规模违约事件将开始爆发。
“中国的贪腐、徇私舞弊和所得不均异常明显，以致社会的情况类似法国革命之前的法国
”，吴惠林说，中共高层政治斗争炽热、经济成长率放缓、全民疯股被套牢致欠债破产等
现象，交织成了陆经济崩溃的景象，其冲击是全球性的，“而与其最紧密的台湾受冲击的
程度最大，出口下滑、经济成长下调只是前菜，如何防止是刻不容缓大课题，而金融隔离
应是即刻的要务”。
中央大学经济系教授邱俊荣则表示，政府干预的陆股早就该崩盘，暴跌不意外，并且会持
续衰退。他谈到，中国大陆靠房市与股市制造金融市场兴盛的假象，近来中共不断透过降
息、降准、量化宽松（QE）等方式挹注资金，维持股市荣景，实际上就是吹泡泡式经济。
邱俊荣补充，除非紧急情况，否则政府过多的干预，将使投资人（尤其是外资）对市场不
信任，越救资金走越多，人民也在股市无法预期的涨跌多次后，选择将多余的钱储蓄。他
认为，大陆产能过剩、投资过度，加上高储蓄率使消费降低，泡沫已濒临破灭，很快地就
会影响到实体经济，进而波及到台湾。
台股跟着跌
学者：主要反映基本面
对于台股下挫，邱俊荣分析，主要反映经济基本面，最近表现欠佳，因投资前景不佳、资
金与前一阵子相比较不宽松，以及出口和整体经济不好是关键因素。由于大立光和台积电
等中下游电子业对苹果手机的依赖，一旦苹果修正销售量，原本的库存将更难消化，电子
股下跌影响整体股市下走。
而红色供应链崛起及美国制造业回流，台湾出口受到一定程度的影响。邱俊荣谈到，若中
国大陆经济崩溃，台湾出口将面临更险峻的处境。过去台湾以量产、压低成本等做法维持
经济，都是炒短线，他直言，再怎么量产、压低成本，都不可能比得过中国大陆。
“台湾企业应走向小而美的客制化生产，不用大量，但一定要高品质、销售到更多地方。
”邱俊荣表示，国发会提到的长期政策，如建立中间企业、产品特色化、产业升级与创新
，方向都正确，“只欠一个破釜沉舟的决心”。他认为，政府与企业若能愿意承受移转资
源改变的短痛，台湾将走出一条经济的出路。
上证指数昨日收在3725点，下跌345点，跌幅8.48%；深成指收在12493点，下跌1025点，
跌幅7.59%；中小板指报8370点，下跌704点，跌幅7.76%；创业板指报2683点，下跌214点
，跌幅7.40%。
受陆股影响，亚洲股市也下挫，台股加权指数收在8556点，下跌211点，跌幅2.41%；港股
下跌776点或3.09%，收在24351点；东京股市下跌194点或0.95%，成为20350点；首尔股市
跌7.15点或0.35%，报2038点。◇