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宏达电的资料到底多不透明？ 从年报看起
2015-06-08 13:25:03 经济日报 记者马瑞璿╱即时报导
股东常会是上市柜企业一年一度跟股东面对面的日子，在这个日子中，公司经营团队除了
要向股东说明去年营运、今年展望之外，也是倾听股东想法的重要日子；宏达电6月2日刚
召开完股东会，董事长王雪红一席“看好宏达电”的话语言犹在耳，仅仅3天，宏达电就
立刻调降财测，这明显就是“资讯不透明”，那么，宏达电召开股东常会的意义何在？
宏达电的资料到底有多不透明？那就从宏达电的年报看起。
宏达电这次股东会发放的年报，厚厚一本，总计有281页，在这本年报里面，有主要部门
所营业务、营业概况、公司治理、财务结构介绍；其中，财务数据除了最基本的统计数字
之外，一般投资人很难从财务数据里面清晰了解宏达电的产品组合，只能靠着毛利率来推
估宏达电的营运情况，或者是从市场消息面来判断宏达电到底好不好。
若再仔细端详财报内容，在财报第44页里，宏达电用斗大的字写着“最近2年度销售量值
”，根据宏达电出具的数据显示，2014年内销销量为214.6万台、外销销量为8218.1万台
，2013年内销销量为302.4万台、外销销量9723万台。
如果不仔细看，一般投资人会觉得宏达电销量这么好还出现亏损，肯定是市场问题，但细
心的投资人就会发现，宏达电表格项目写的是“智慧型手机及其他（配件）”，而非只有
“智慧型手机”；这也就是说，
宏达电把智慧型手机、配件销售量全部加在一起，
一般投资人很难辨别到底宏达电卖了多少台智慧型手机、又卖了多少台配件。
其实，根据日系外资第2季出具的研究报告显示，宏达电2013年手机出货量（Handset
shipment）约在2160万台、2014年的手机出货量约在2120万台；券商研究单为每年为了做
精准财务预估，通常会像研调机构查询市场销量数字，或者借由通路访查，调查出各家品
牌业者年度销量，若拿券商的研究报告来与宏达电年报作比对，即可发现资讯落差相当大
。
公司经营贵在“诚信”，所谓的“诚信”不只是针对客户、供应商，也包括股
东在内，虽然市场变化快速，但宏达电召开股东会之前，第2季已经过完3分之2了，就
算财务还没全部结算完毕，也大概可以知道第2季状况如何，经营团队何必在股东会上持续
端出利多，让投资人抱有不切实际的期望？这么做，意义何在？
5.备注:
老爷爷如果看到这篇文章应该会吐血(默)