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经济日报
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11理由 全球经济明年乐观
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彭博资讯访调经济学家预测，2015年全球经济将成长3.5%，数字还可能上修，打破连续四
年下修经济成长预测的魔咒。以下是11个乐观看待明年经济的理由。
1.油价下跌
2014年油价大跌40%将提高消费者和企业的消费力。国际货币基金（IMF）22日预测，油价
大跌可望使明年全球国内生产毛额（GDP）成长率最多提高0.7个百分点。
2.扩大宽松
央行将进一步宽松货币政策。日央行最近扩大收购债券，ECB可能很快就跟进，中国和其
他新兴市场则在降息。瑞士信贷预测，美日英和欧洲四大央行的资产负债表明年将成长
13%。
3.就业转强
美国就业市场持续转强，燃料价格也下跌，明年经济预估扩张3%，是十年来最快。
美国11月失业率为5.8%，是六年来最低，建商信心则接近九年来高点，制造业也在加速成
长。
4.欧洲不弱
欧元区或许没那么糟。欧元贬值应能支撑出口、银行经历压力测试后可望提供更多贷款、
ECB态度转趋积极，政府也减少撙节，欧元区支柱德国投资人和企业信心都在上升。
5.金融撑腰
金融情势仍提供支撑。MSCI全球股市指数过去一年上涨近6%，目前美国10年期公债殖利率
只略高于2%，低于今年初水准，德国10年期公债殖利率则从8月起就一直低于1%。
6.银行放贷
银行更愿意贷款。摩根大通衡量主要经济体贷款标准的指数正迈向2006年来最宽松水准，
对现金的需求也正在加速。小摩首席经济学家卡斯曼说：“信贷需求和供给曲线同时移动
显示整体信贷加速。”
7.薪资上涨
美国、日本、英国和德国薪资开始加速上涨。尽管涨幅不大，且薪资离全球经济衰退前的
水准还差一大截，这或许仍足以支撑消费者需求。
8.财政利多
财政政策不再受限。美银美林指出，美国已停止缩减预算，改采取中性政策。欧洲财政也
不可能被拖累，日本首相安倍晋三则已延后第二次调高消费税的时间，且考虑额外编列多
达3兆日圆的预算。
9.美元强涨
美元上涨。美元升值虽然会冲击借入美元者（特别是新兴市场企业），但也会拉抬美国以
外国家的通膨率，让可能陷入通货紧缩的国家松一口气。
10.新兴国威
尽管巴西、中国和俄罗斯经济成长减速，低油价对土耳其、印度及韩国却是一大助益，油
价下跌造成的通膨降温让某些央行能聚焦于支撑经济成长。
11.中国转型
资本经济学公司指出，中国经济成长虽然正在减速，但由于规模庞大，7%的成长率意味需
求可能和过去十年成长率平均10%时一样强劲。朝消费导向转型可能也有助中国缩小贸易
顺差，提振其他领域的活动。
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