文章原发表于：
https://ffaarr.blogspot.com/2019/08/Developed-Market.html
已开发市场（Developed Market，或译成熟市场、先进市场） 是用于投资
的一个名词，与经济学上的“已开发国家”（Developed Country）相关，但
不完全相同，是指在经济发展程度、金融市场发展程度、市场开放度、金融
制度等发展较好的国家（或地区），与已开发市场相对的是新兴市场
（Emerging Market）、边境市场（Frontier Market），以及有些指数会存
在的独立市场（Standalong Market），这几种市场的区隔是全球股债券
配置时很重要的一环。
一、简介：
一个国家或地区是否归类为已开发市场，是依各股债券指数的判别标准而定，
全球主要的股市指数系列，包括MSCI（明晟）、FTSE（富时）、S&P（标普）
三大指数，因各指数有不同的列入标准，定义的已开发市场也有所不同。
各指数编制公司会定期检视各个市场的状况，所以各市场有可能因为各方面
条件改善，而在特定的时间从新兴市场升为已开发市场，例如最近的一个例子，
就是FTSE指数在2018年，将波兰升为已开发市场。但如果一个国家因为某些
条件变差，也可能从已开发市场变成新兴市场，例如希腊在2013年被MSCI
降为新兴市场。
在2019年6月底，已开发市场（以MSCI定义的国家）股市市值约为
62166480（百万美元）占全球市值83306648的约74.6%。
（关于市值的计算可参见之前的文章：
https://ffaarr.blogspot.com/2019/02/capitalization-stock-index.html
二、判定原则：
各指数虽然细部的判定标准不同，但要成为已开发市场，大致需包括但不限
于以下相关的标准。
（一）、国内人均收入需持续达到一定水准。
（二）、流通市值以及符合标准的公司数到达一定数目。
（三）、外国人投资限制不能过高。
（四）、有较完善的股市制度和监管单位。
（五）、交易顺畅、交易资讯透明，且交易成本不过高。
（六）、有场外交易、借券、衍伸金融商品等相关机制。
（七）、自由的外汇交易市场。
三、包含国家地区：
以下表格列出目前三大指数中，属于已开发市场的国家（本列表翻译自英
文维基百科条目，同样以CC-by-SA 3.0发布）：
国家或地区 FTSE MSCI S&P
澳洲 v v v
奥地利 v v v
比利时 v v v
加拿大 v v v
塞浦路斯 x v x
丹麦 v v v
芬兰 v v v
法国 v v v
德国 v v v
香港 v v v
冰岛 x v x
爱尔兰 v v v
以色列 v v v
意大利 v v v
日本 v v v
卢森堡 x v v
荷兰 v v v
新西兰 v v v
挪威 v v v
波兰 v x x
葡萄牙 v v v
新加坡 v v v
韩国 v x v
西班牙 v v v
瑞典 v v v
瑞士 v v v
英国 v v v
美国 v v v
可看到各指数大多数收录国家类似，只有韩国、波兰、卢森堡、冰岛、
塞浦路斯的收录与否有差异。其中冰岛、卢森堡和塞浦路斯，虽被MSCI
认定为已开发市场，但因为市场的市值太小，因此没有股票实际收录到
MSCI相关指数中。（其中卢森堡股市本身其实并不算太小，但主要是其
他国家的公司在卢森堡上市，本土公司不多），
四、已开发市场一般可分为三大区块：
（一）、北美：即美国和加拿大，有时候又会把美国独立成一个区块，
本区块在已开发市场中所占市值最高，约占已开发市场总市值61.5%。
（二）、欧洲：西、北欧各国及部分中南欧国家属之，一般又称作
“已开发欧洲”或“先进欧洲”，与“新兴欧洲”相对。为三大区块
中市值次高，约占已开发市场22.1%。
（三）、亚太：包括日本、香港、新加波、新西兰、澳洲、（韩国），约
占已开发市场16.1%。
这些区域都有各自相关的指数以及ETF可投资。除此了三大区块之外，还有
常会被一些指数漏掉的，位于中东的以色列，约占已开发市场0.3%。
有时则会把中东和欧洲视为同一区块。
关于已开发市场有哪些指数以及ETF，之后会再发文介绍。