※ 引述《lirioflor (西班牙百合)》之铭言：
: 大家好
: 有几个问题想请问一下
: 1. DF是不是就是Swap?
B/S SWAP = BUY SPOT +DELL DF
: 2. DF的点数是不是跟NDF的点数不同？
点数常常不同 但两著不会长期偏离太大 因为有人会进去套利
: 爬文以后发现有人说DF是纯粹反应利差，而NDF是反映利差与对未来的预期。但如果真的
: 是这样的话，那不就有套利的空间，透过买低卖高的方式，到最后NDF的点数应该会变成
: 跟DF相同才是。
没错
但会出现NDF就代表这个货币有被管制 无法自由兑换
EUR.GBP.JPY.AUD... 你今天爱买/卖多少都没人管你
TWD.KRW.INR.IDR... 你要换没有许可是换不到的
举例你说你今天要买100支USDTWD 没有央行许可没人敢跟你做
所以才会出现NDF 你今天要买卖USDTWD NDF 100Mio 只要你有钱 银行绝对跟你做
回到问题二 有办法的人就会进去套利
所以说不会"长期"偏离"太大"
: 以下是我为了解决自己的问题做的推理，请帮我看看是否有什么问题。
: 先试假设ndf与df点数不同，现在台币汇率为32，df点数一个月为-30点，远端汇率是31.9
: 70，ndf点数为-40点，远端汇率是31.960。
: 套利的方法就是以ndf购买远期美金，并做buy-sell美金的df。
: 换算成数字的话，就是我现在df花32000元买1000块的美金，一个月到期以后，1000块美
: 金被换回31970的台币，然后ndf的部分我可以用31960换到1000美金，所以帐上有1000美
: 金加上31970-31960=10块台币，比原本以32000直接买美金还要来得好，(做df跟直接换汇
: 都会有美金一个月的利息，价值相同，所以不用考虑)。
: 那这样在套利的驱使下，不就会使得df跟ndf趋近吗？
: p.s.为什么人民币的报价都是CNY，离岸不是要用CNH吗？
台湾的银行不长进阿 我真的有写信去给台银过
她回说过往就是用CNY 所以也没有要改的意思
还有人用RMB咧...
: 手机排版伤眼 抱歉
: 回复R大，就实质意义来看，df是不是跟swap的义涵一样？
: 如果做buy-sell的swap，其实不就等同即期买美元，加上df卖美元吗？这样子的话，swap
: 点数是不是就会等于df的点数？
: ※ 引述《joejoejoejoe (台湾正宗外汇投机客)》之铭言：
: : 远期外汇（DF）是即期汇率＋换汇点数
: : 无本金交割远期外汇（NDF）是DF＋流动性的升水或是贴水
: : DF主要是锁住汇率的变动风险，例如当市场的USD/TWD倾向升值时，即使USD买方增加
: : USD/TWD的换汇点数依然是固定的，变化的是即期汇率
: : 但是此时的NDF有可能因为境外的买家抢购USD而造成USD/TWD的升水扩大
: : 推升USD/TWD的NDF汇率，利用DF的换汇点数不受预期效应的影响
: : 看多USD升值的话，可以Buy DF Sell NDF，因为NDF的USD卖出价格比DF买进价格大
: : 看空USD贬值就反过来，Buy NDF Sell DF，这业也会有套利空间